Deleveraging Book/Market Ratio
factor.formula
Ang pormula sa pagkalkula ng net operating assets ay:
Ang net operating assets ay kumakatawan sa kabuuang halaga ng mga asset na ginagamit ng isang kumpanya para sa aktwal na mga aktibidad sa operasyon. Kinakalkula ito sa pamamagitan ng pagdaragdag ng shareholders' equity sa net liabilities, na siyang balanse pagkatapos ibawas ang financial assets mula sa financial liabilities. Sinusubukan ng indicator na ito na ihiwalay ang mga asset na nabuo ng mga operasyon ng isang kumpanya mula sa mga aktibidad sa pananalapi nito, at mas nakatuon sa mga pangunahing kakayahan sa operasyon ng kumpanya.
Mas detalyadong pormula sa pagkalkula ng operating net assets:
Ang proseso ng pagkalkula ng operating net assets ay ipinapaliwanag nang detalyado dito: - **Total shareholders' equity (kasama ang minority shareholders' equity):** tumutukoy sa kabuuan ng equity na nauugnay sa parent company at ang minority shareholders' equity, na kumakatawan sa pagmamay-ari ng may-ari sa net assets ng kumpanya. - **Financial liabilities:** tumutukoy sa mga utang na natamo ng kumpanya dahil sa mga aktibidad sa pananalapi, tulad ng mga short-term loans, long-term loans, bonds payable, atbp. - **Financial assets:** tumutukoy sa mga financial instrument na hawak ng kumpanya, tulad ng trading financial assets, available-for-sale financial assets, atbp. Ang pagbabawas ng bahaging ito ng mga asset mula sa kabuuang asset ay mas mahusay na makapagpapakita ng mga asset na aktwal na pinapatakbo ng kumpanya.
Ang pormula sa pagkalkula ng market value ng net operating assets ay:
Ang market value ng net operating assets ay isang konsepto ng market value na nag-aayos sa tradisyunal na market value upang isaalang-alang ang mga operating asset at liabilities. Kinakalkula ito tulad ng sumusunod: - **Market value:** tumutukoy sa kabuuang market value ng stock ng isang kumpanya, na karaniwang nakukuha sa pamamagitan ng pagpaparami ng presyo ng stock sa bilang ng mga shares na inisyu. - **Financial liabilities:** tumutukoy sa mga utang na natamo ng kumpanya dahil sa mga aktibidad sa pananalapi, tulad ng mga short-term loans, long-term loans, bonds payable, atbp. - **Financial assets:** tumutukoy sa mga financial instrument na hawak ng kumpanya, tulad ng trading financial assets, available-for-sale financial assets, atbp. Ang lohika ng pormulang ito ay ang pagdaragdag ng net liabilities sa market value, na mas tumpak na nagpapakita ng pagkilala ng merkado sa mga mamumuhunan para sa pangunahing operating value ng kumpanya.
Ang pangunahing layunin ng factor na ito ay ang paggamit ng book value at market value pagkatapos ng deleveraging para sa pagkalkula. Ang pangunahing ideya ay: - Ang paggamit ng operating net assets bilang book value ng numerator ay mas mahusay na makapagpapakita ng halaga na nilikha ng mga aktibidad sa operasyon ng kumpanya. - Ang paggamit ng market value na inayos para sa net debt bilang denominator ay mas tumpak na makapagpapakita ng pagtatasa ng merkado sa mga pangunahing operasyon ng kumpanya. Sa ganitong paraan, mas tumpak na makukuha ng factor ang intrinsic value ng mga pangunahing operating assets ng kumpanya, sa gayon ay mapapabuti ang kakayahan sa pagpili ng stock ng value investment.
Kumakatawan sa kabuuang halaga ng mga asset na ginagamit ng isang kumpanya para sa aktwal na mga aktibidad sa operasyon.
Kumakatawan sa pagmamay-ari ng may-ari sa net assets ng kumpanya.
Ang balanse pagkatapos ibawas ang financial assets mula sa financial liabilities.
Ang kabuuan ng equity na nauugnay sa parent company at ang minority shareholders' equity.
Ang mga utang na natamo ng kumpanya dahil sa mga aktibidad sa pananalapi.
Mga financial instrument na hawak ng kumpanya.
Isang konsepto ng market value na nag-aayos sa tradisyunal na market value upang isaalang-alang ang mga operating asset at liabilities.
Ang kabuuang market value ng stock ng isang kumpanya, na karaniwang nakukuha sa pamamagitan ng pagpaparami ng presyo ng stock sa bilang ng mga shares na inisyu.
factor.explanation
Inaalis ng factor na ito ang epekto ng mga aktibidad sa pananalapi ng korporasyon sa pagtatasa sa pamamagitan ng paggamit ng operating net assets sa halip na tradisyunal na book value at paggamit ng operating net asset market value sa halip na tradisyunal na market value. Ang pangunahing lohika nito ay:
- Pagsukat ng halaga: Layunin ng factor na ito na sukatin ang diskwento o premium ng halaga ng aktwal na operating assets ng kumpanya kaugnay ng market value nito.
- De-leveraging: Sa pamamagitan ng pag-aalis ng epekto ng mga financial assets at liabilities, mas binibigyang pansin ng factor na ito ang kakayahang kumita at kalidad ng asset ng mga pangunahing aktibidad sa operasyon ng kumpanya, na ginagawang mas dalisay ang pagtatasa.
- Kakayahan sa pagpili ng stock: Ipinakita ng mga empirical na pag-aaral na ang factor na ito ay maaaring makabuluhang mapabuti ang kakayahan sa pagpili ng stock ng mga value stocks at mas mahusay na makuha ang mga pagkakataon para sa underestimation ng merkado.
- Pamumuhunan sa halaga: Ang factor na ito ay may malaking kahalagahan sa balangkas ng value investment at maaaring gamitin bilang isa sa mga indicator upang sukatin kung makatwiran ang pagtatasa ng isang kumpanya.