Dineleveraged na antas ng tubo mula sa mga operating asset
factor.formula
Dineleveraged na antas ng tubo mula sa mga operating asset:
Gross profit para sa nakaraang labindalawang buwan (TTM)
Halaga sa merkado ng mga net operating asset
Halaga sa merkado ng mga net operating asset =
kung saan:
- :
Ang kabuuang gross profit para sa nakaraang 12 buwan, gamit ang isang rolling na paraan ng pagkalkula, ay mas mahusay na makapagpapakita ng kamakailang kakayahang kumita ng kumpanya.
- :
Ang halaga sa merkado ng mga net operating asset ay kumakatawan sa kabuuang halaga sa merkado ng mga asset na nauugnay sa pangunahing aktibidad sa operasyon ng kumpanya. Kinakalkula ito sa pamamagitan ng pagdagdag ng mga pananagutang pinansyal sa mga pinansyal na asset.
- :
Ito ang kabuuang halaga sa merkado ng isang kumpanya, na karaniwang tumutukoy sa kabuuang halaga ng mga outstanding na shares nito.
- :
Ang mga pananagutang pinansyal ng isang negosyo ay pangunahing kinabibilangan ng mga pananagutang may interes, atbp. Ang mga pananagutang ito ay direktang nauugnay sa mga aktibidad sa pananalapi ng negosyo kaysa sa mga aktibidad nito sa operasyon.
- :
Ang mga pinansyal na asset ng isang negosyo ay pangunahing kinabibilangan ng mga trading financial asset, atbp. Ang mga asset na ito ay direktang nauugnay sa mga aktibidad sa pananalapi ng negosyo kaysa sa mga aktibidad nito sa operasyon.
factor.explanation
Ang salik na ito ay isang pinahusay na anyo ng kabaligtaran ng price-earnings ratio (PE). Sa pamamagitan ng pagpapakilala ng halaga sa merkado ng mga operating net asset at gross profit, epektibo nitong inaalis ang epekto ng corporate leverage, mga non-operating asset at mga controllable expense. Partikular:
-
Halaga sa Merkado ng Operating Net Asset: Ang paggamit ng "Halaga sa Merkado + Pananagutang Pinansyal - Mga Pinansyal na Asset" sa halip na tradisyonal na halaga sa merkado ay mas tumpak na sumasalamin sa halaga sa merkado ng mga pangunahing operating asset ng kumpanya. Ang mga pananagutang pinansyal ay kumakatawan sa mga pananagutang natamo ng kumpanya dahil sa mga aktibidad sa financing, at ang mga pinansyal na asset ay kumakatawan sa mga pinansyal na pamumuhunan na pagmamay-ari ng kumpanya. Parehong walang kaugnayan sa mga pangunahing aktibidad ng operasyon at samakatuwid ay kailangang alisin.
-
TTM Gross Profit: Ang paggamit ng gross profit sa halip na net profit, mas direktang sumasalamin ang gross profit sa kakayahang kumita ng pangunahing negosyo ng kumpanya, iniiwasan ang panganib ng pagmamanipula ng tubo na dulot ng mga benta, pamamahala, R&D at iba pang mga gastos, at ginagawa rin ang mga kita na mas maihahambing. Ang paraan ng pagkalkula ng TTM ay maaaring magpagaan sa mga pagbabago sa iisang quarter at mas mahusay na sumasalamin sa tunay na kakayahang kumita ng kumpanya.
Mas tumpak na makukuha ng salik na ito ang intrinsikong halaga ng isang kumpanya at mas mahusay na magagamit upang ihambing ang mga kumpanya na may iba't ibang mga leverage ratio at iba't ibang mga non-operating asset ratio, kaya pinapabuti ang pagiging epektibo ng pagpili ng value stock.