Kaldıraç oranı (borç/varlık oranı), bir şirketin finansal yapısını ve risk seviyesini değerlendirmek için önemli bir göstergedir. Daha yüksek bir kaldıraç oranı genellikle şirketin daha fazla borç finansmanı kullandığı anlamına gelir, bu da daha yüksek kar potansiyeli getirebilir, ancak aynı zamanda daha yüksek finansal risklerle birlikte gelir. Özellikle:

• Yüksek bir kaldıraç oranının anlamı: Şirketin varlıklarının daha büyük bir oranının borç finansmanı yoluyla elde edildiği anlamına gelir; bu, şirketin faiz oranı değişikliklerine ve borç vadesi baskısına karşı daha savunmasız olabileceği, daha yüksek bir borç geri ödeme riskine sahip olduğu ve nakit akışına ve karlılığına yakından dikkat etmesi gerektiği anlamına gelebilir.

• Düşük bir kaldıraç oranının anlamı: Şirketin finansal yapısının nispeten istikrarlı olduğu ve daha çok kendi sermayesine dayandığı anlamına gelir, ancak bu aynı zamanda şirketin iş ölçeğini genişletmek ve hissedar getirilerini artırmak için borç finansmanının avantajlarından tam olarak yararlanamadığı anlamına da gelebilir.

Risk uyarısı:

• Sektör farklılıkları: Farklı sektörlerin kaldıraç oranı seviyeleri büyük ölçüde değişmektedir. Örneğin, ağır varlık sektörleri (gayrimenkul ve altyapı inşaatı gibi) genellikle daha yüksek kaldıraç oranlarına sahipken, hafif varlık sektörleri (yazılım ve internet gibi) genellikle daha düşük kaldıraç oranlarına sahiptir. Bu nedenle, farklı şirketlerin kaldıraç oranlarını karşılaştırırken, sektör faktörleri göz önünde bulundurulmalıdır.

• Gelişim aşaması: Farklı gelişim aşamalarındaki şirketlerin kaldıraç oranları da değişebilir. Örneğin, bir start-up, finansman zorlukları nedeniyle düşük bir kaldıraç oranına sahip olabilirken, olgun bir işletme getirileri iyileştirmek için kaldıraç oranını uygun şekilde artırabilir.

• Finansal risk: Aşırı yüksek bir kaldıraç oranı, işletmenin finansal riskini artıracak, ekonomik gerilemelere ve piyasa dalgalanmalarına karşı daha savunmasız hale getirecektir. Bu nedenle, işletmeler kendi faaliyet koşullarına ve sektör özelliklerine göre kaldıraç oranını makul bir aralıkta kontrol etmelidir.

• Döngüsel değişiklikler: Kaldıraç oranı, ekonomik döngüdeki değişikliklerle dalgalanabilir. Ekonomik patlama dönemlerinde, işletmeler kaldıraçlarını artırma eğiliminde olabilir; ekonomik gerileme dönemlerinde ise kaldıraçlarını azaltabilirler. Bu nedenle, kaldıraç oranı analiz edilirken, ekonomik döngü faktörleri de göz önünde bulundurulmalıdır.

Kantitatif finansta uygulama: Kaldıraç oranı, sağlam bir finansal yapıya ve düşük riske sahip yatırım hedeflerini taramak için kantitatif hisse senedi seçim modelinin önemli bir girdi değişkeni olarak kullanılabilir. Ayrıca, daha etkili bir hisse senedi seçimi stratejisi oluşturmak için diğer finansal faktörlerle birlikte kullanılabilir.