Bu faktör, şirketin cari yıl ve önceki yılın düzeltilmiş toplam sermayesi arasındaki doğal logaritma farkı hesaplanarak yıllık hisse senedi ihracının büyüme oranını ölçer. Pozitif bir değer, şirketin bu yıl daha fazla hisse senedi ihraç ettiğini, negatif bir değer ise hisse geri alımı veya hisse senedinde azalma olduğunu gösterir. Ampirik çalışmalar, hisse senedi ihracının yıllık büyüme oranının, hisse senetlerinin kesitsel getirisi ile negatif bir korelasyon gösterdiğini, yani daha fazla hisse senedi ihraç eden şirketlerin gelecekteki hisse senedi getirilerinin daha düşük olma eğiliminde olduğunu göstermiştir. Bu durum, şirket yönetimi hisse senedinin aşırı değerli olduğuna inandığında, fon toplamak için daha fazla hisse senedi ihraç etme eğiliminde olması veya şirketin finansal zorlukları telafi etmek için hisse senedi ihraç etmesi gerekebileceği gerçeğiyle açıklanabilir. Bu nedenle, bu faktör portföy oluşturmada negatif bir sinyal olarak kullanılabilir, yani hisse senedi ihracında daha büyük büyüme gösteren şirketlere daha düşük ağırlık verilmelidir veya bu şirketlerden kaçınılmalıdır. Bu faktör, kantitatif yatırımda değer yatırım stratejisi oluşturmak ve daha küçük ihraçları olan şirketleri elemek için kullanılabilir.