Yıllık öz sermaye ihracı düzeltilmiş piyasa değeri büyüme oranı
factor.formula
Yıllık öz sermaye ihracı düzeltilmiş piyasa değeri büyüme oranı = ln(mevcut toplam piyasa değeri / geçen yılın aynı dönemindeki toplam piyasa değeri) - ln(1 + aynı zaman dilimindeki kümülatif getiri oranı)
Bu formül, logaritmik piyasa değeri oranından logaritmik kümülatif getiri oranını çıkararak yıllık öz sermaye ihracı düzeltilmiş piyasa değeri büyüme oranını hesaplar. Hisse senedi fiyat dalgalanmalarının piyasa değeri değişiklikleri üzerindeki etkisini ortadan kaldırmayı ve böylece öz sermaye ihracının piyasa değeri üzerindeki etkisini daha doğru bir şekilde yansıtmayı amaçlar.
- :
Mevcut en son toplam piyasa değeri. Bu faktör hesaplanırken şirketin mevcut andaki toplam piyasa değerini ifade eder. Toplam piyasa değeri, şirketin ihraç ettiği tüm hisse senetlerinin piyasa fiyatının ihraç hacmi ile çarpımına eşittir.
- :
Geçen yılın aynı dönemindeki toplam piyasa değeri. Şirketin mevcut zaman noktasından bir yıl önceki aynı zaman noktasındaki toplam piyasa değerini ifade eder. Piyasa değerindeki yıllık değişimi hesaplamak için kullanılır.
- :
Aynı zaman dilimindeki kümülatif getiri oranı. Hisse senedi fiyatlarının mevcut zaman noktası ile önceki yılın aynı dönemi arasındaki kümülatif getiri oranını ifade eder. Öz sermaye ihracının piyasa değerine katkısını daha doğru hesaplamak için hisse senedi fiyatı dalgalanmalarının piyasa değeri üzerindeki etkisini ortadan kaldırmak için kullanılır. Kümülatif getiri oranı, fiyat değişikliğinin yüzdesi veya elde tutma süresi boyunca getiri oranı hesaplanarak elde edilebilir.
factor.explanation
Bu faktör, yıllık piyasa değeri büyüme oranı ile aynı dönemdeki kümülatif hisse senedi getirisi arasındaki farkı hesaplayarak yıl içindeki öz sermaye ihracından kaynaklanan piyasa değerindeki değişimi ölçer. Temel fikir, bir şirket öz sermaye finansmanı yaptığında, mevcut hissedarların hak ve menfaatlerini sulandıracağı ve piyasa tarafından şirketin finansman baskısıyla veya kötü beklentilerle karşı karşıya kalabileceği sinyali olarak yorumlanabileceği ve bunun da gelecekteki kazançlar üzerinde olumsuz etkilere yol açabileceğidir. Bu nedenle, bu faktör genellikle gelecekteki hisse senedi getirileriyle negatif korelasyon gösterir ve "kapsamlı öz sermaye ihracı etkisini" yansıtır. Bu faktör, öz sermaye ihracının şirketin piyasa değeri üzerindeki etkisini farklı zaman ölçeklerinde yakalamak için farklı zaman aralıklarına uygulanabilir. Yüksek bir değer genellikle şirketin o yıl daha fazla hisse çıkardığı anlamına gelir ve bu da gelecekteki hisse senedi getirilerinde bir düşüşe işaret edebilir.