Maddi Olmayan Varlıklar Oranı
factor.formula
Maddi olmayan varlıklar oranı yoğunluğu MVYO:
burada:
- :
Şirketin t dönemindeki iç Ar-Ge ve operasyonlarından elde edilen toplam maddi olmayan varlık tutarını temsil eder. $BK_{it}$ genellikle bilgi sermayesini ifade eder, esas olarak Ar-Ge harcamalarıyla ilgili sermayeleştirilen kısmı; $OG_{it}$ genellikle yazılım geliştirme, müşteri ilişkileri vb. gibi maddi olmayan varlıklarla ilgili işletme sermayesi kısmını ifade eder. Belirli hesaplama yöntemleri için lütfen ilgili faktörlerin ayrıntılı açıklama belgesine bakın. Buradaki maddi olmayan varlıkların satın alınan maddi olmayan varlıkları içermediğini belirtmekte fayda vardır.
- :
Şirketin t dönemi sonundaki toplam varlıklarını temsil eder.
- :
Şirketin t dönemi sonundaki şerefiyesini temsil eder. Şerefiye genellikle bir şirketin diğer şirketleri satın alırken ödediği satın alma fiyatının, satın alınan şirketin net varlıklarının gerçeğe uygun değerinden daha yüksek olan kısmıdır. Maddi olmayan varlık oranının yoğunluğunu hesaplarken, şerefiyenin toplam varlıklardan çıkarılması gerekir, çünkü bu, şirketin kendisi tarafından yaratılan ve sürekli rekabet avantajları getirebilen bir maddi olmayan varlık değildir.
factor.explanation
Maddi olmayan varlıklar oranı yoğunluk faktörü, şirketin varlık yapısında maddi olmayan varlıkların göreli önemini, iç araştırma ve geliştirme ile operasyonlardan elde edilen toplam maddi olmayan varlıkların, toplam varlıklara (şerefiye hariç) oranını hesaplayarak ölçer. Yüksek bir maddi olmayan varlık oranı yoğunluğu, şirketin somut varlıklardan ziyade, değer yaratmak için iç bilgisine, teknolojisine, markasına ve diğer maddi olmayan varlıklarına güvendiğini gösterir. Bu faktör, hisse senedi getirileriyle önemli ölçüde pozitif bir korelasyon gösterir ve yatırımcıların genellikle maddi olmayan varlıkları yüksek oranlara sahip şirketlere daha yüksek değerlemeler verdiğini gösterir. Ek olarak, bu faktör şirketin gelecekteki brüt kar marjı büyüme potansiyelini de etkili bir şekilde tahmin edebilir, çünkü güçlü maddi olmayan varlıklara sahip şirketler genellikle daha güçlü fiyatlandırma gücüne ve daha yüksek karlılığa sahiptir. Piyasa, fiyatlandırma yaparken maddi olmayan varlık yoğun şirketleri olduğundan az değerlendirebilir, böylece belirli yatırım fırsatları yaratabilir. Bu faktör, büyüme potansiyeli olan bu tür şirketleri belirlemek ve seçmek için kullanılabilir.