Tỷ lệ đòn bẩy (tỷ lệ nợ trên tổng tài sản) là một chỉ số quan trọng để đánh giá cấu trúc tài chính và mức độ rủi ro của một công ty. Tỷ lệ đòn bẩy cao thường có nghĩa là công ty đã sử dụng nhiều vốn vay hơn, điều này có thể mang lại tiềm năng lợi nhuận cao hơn, nhưng cũng đi kèm với rủi ro tài chính cao hơn. Cụ thể:

• Ý nghĩa của tỷ lệ đòn bẩy cao: Điều đó có nghĩa là một tỷ lệ lớn hơn tài sản của công ty có được thông qua vốn vay, điều này có thể có nghĩa là công ty dễ bị tổn thương hơn trước những thay đổi về lãi suất và áp lực đáo hạn nợ, có rủi ro trả nợ cao hơn và cần phải chú ý đến dòng tiền và khả năng sinh lời của mình.

• Ý nghĩa của tỷ lệ đòn bẩy thấp: Điều đó có nghĩa là cấu trúc tài chính của công ty tương đối ổn định và dựa nhiều hơn vào vốn tự có, nhưng nó cũng có thể có nghĩa là công ty đã không tận dụng hết lợi thế của việc huy động vốn vay để mở rộng quy mô kinh doanh và tăng lợi nhuận cho cổ đông.

Cảnh báo rủi ro:

• Sự khác biệt giữa các ngành: Mức độ tỷ lệ đòn bẩy của các ngành khác nhau rất khác nhau. Ví dụ, các ngành có tài sản nặng (chẳng hạn như bất động sản và xây dựng cơ sở hạ tầng) thường có tỷ lệ đòn bẩy cao hơn, trong khi các ngành có tài sản nhẹ (chẳng hạn như phần mềm và Internet) thường có tỷ lệ đòn bẩy thấp hơn. Vì vậy, khi so sánh tỷ lệ đòn bẩy của các công ty khác nhau, cần xem xét các yếu tố ngành.

• Giai đoạn phát triển: Tỷ lệ đòn bẩy của các công ty ở các giai đoạn phát triển khác nhau cũng có thể khác nhau. Ví dụ, một công ty khởi nghiệp có thể có tỷ lệ đòn bẩy thấp do khó khăn về tài chính, trong khi một doanh nghiệp trưởng thành có thể tăng tỷ lệ đòn bẩy một cách hợp lý để cải thiện lợi nhuận.

• Rủi ro tài chính: Tỷ lệ đòn bẩy quá cao sẽ làm tăng rủi ro tài chính của doanh nghiệp, khiến doanh nghiệp dễ bị tổn thương hơn trước những suy thoái kinh tế và biến động thị trường. Do đó, các doanh nghiệp nên kiểm soát tỷ lệ đòn bẩy trong một phạm vi hợp lý dựa trên điều kiện hoạt động và đặc điểm ngành của mình.

• Thay đổi theo chu kỳ: Tỷ lệ đòn bẩy có thể dao động theo những thay đổi trong chu kỳ kinh tế. Trong thời kỳ kinh tế bùng nổ, các doanh nghiệp có xu hướng tăng đòn bẩy; trong thời kỳ suy thoái kinh tế, họ có thể giảm đòn bẩy. Vì vậy, khi phân tích tỷ lệ đòn bẩy, các yếu tố chu kỳ kinh tế cũng cần được xem xét.

Ứng dụng trong tài chính định lượng: Tỷ lệ đòn bẩy có thể được sử dụng như một biến đầu vào quan trọng của mô hình chọn cổ phiếu định lượng để sàng lọc các mục tiêu đầu tư có cấu trúc tài chính vững mạnh và rủi ro thấp. Nó cũng có thể được sử dụng kết hợp với các yếu tố tài chính khác để xây dựng một chiến lược chọn cổ phiếu hiệu quả hơn.