Tính thanh khoản trọng số theo khối lượng giao dịch khi lợi nhuận âm
factor.formula
Yếu tố thanh khoản trọng số theo khối lượng giao dịch khi lợi nhuận âm (ILLIQ_NegRet):
trong đó:
- :
Lợi nhuận của cổ phiếu i vào ngày t-k. Khi $r_{i,t-k}$ âm, ngày đó được đưa vào tính toán; khi $r_{i,t-k}$ không âm, ngày đó không được đưa vào tính toán.
- :
Khối lượng giao dịch của cổ phiếu i vào ngày t-k, được tính bằng RMB hoặc các loại tiền tệ khác. Giá trị này tương ứng với giá trị tuyệt đối của tỷ lệ lợi nhuận và chỉ được sử dụng khi $r_{i,t-k}$ âm.
- :
Tập hợp tất cả các ngày giao dịch trong tháng t mà lợi nhuận của cổ phiếu i âm. Nghĩa là, tập hợp tất cả các ngày giao dịch k với $r_{i,t-k} < 0$.
- :
Tổng số ngày giao dịch trong tháng t mà lợi nhuận của cổ phiếu i âm, tức là số phần tử trong tập hợp $D_{neg,t}$.
factor.explanation
Yếu tố này đo lường tính thanh khoản của một cổ phiếu khi lợi nhuận của nó âm. Logic cốt lõi là khi một cổ phiếu giảm giá, khối lượng giao dịch có xu hướng giảm và tính thanh khoản trở nên tồi tệ hơn. Yếu tố này đo lường tính thanh khoản này bằng cách tính tỷ lệ giữa giá trị tuyệt đối của tỷ lệ lợi nhuận hàng ngày âm trên khối lượng giao dịch và tính trung bình hàng tháng. Giá trị yếu tố thanh khoản trọng số theo khối lượng giao dịch khi lợi nhuận âm càng cao thường có nghĩa là cổ phiếu có tính thanh khoản kém khi giá giảm và các nhà đầu tư có thể cần một khoản bù rủi ro cao hơn để bù đắp cho rủi ro thanh khoản này. Yếu tố này có thể được sử dụng để xác định các cổ phiếu dễ bị khủng hoảng thanh khoản hơn khi thị trường giảm, điều này giúp quản lý rủi ro và xây dựng danh mục đầu tư. Ngoài ra, yếu tố này có thể phản ánh tâm lý thị trường. Trong quá trình bán tháo hoảng loạn, khối lượng giao dịch có xu hướng giảm, khiến giá trị của yếu tố này tăng lên.