Yếu tố này định lượng sự biến động của khối lượng giao dịch hàng ngày của cổ phiếu bằng cách tính độ lệch chuẩn của khối lượng giao dịch hàng ngày của cổ phiếu trong một khoảng thời gian. Độ biến động cao hơn có nghĩa là khối lượng giao dịch thay đổi đáng kể trong một khoảng thời gian ngắn, phản ánh sự bất ổn của thị trường và rủi ro thanh khoản của hoạt động giao dịch cổ phiếu. Nhà đầu tư có thể phải đối mặt với chi phí giao dịch lớn hơn (chẳng hạn như chi phí tác động cao hơn) và rủi ro biến động giá lớn hơn khi giao dịch cổ phiếu. Yếu tố này có thể được sử dụng như một chỉ báo quan trọng để đo lường rủi ro thanh khoản của cổ phiếu, đồng thời nó cũng có thể phản ánh sự quan tâm của thị trường đối với cổ phiếu và hoạt động giao dịch. Yếu tố này bổ sung cho yếu tố biến động giá truyền thống và có thể cung cấp đánh giá rủi ro toàn diện hơn.