Yếu tố này thuộc danh mục tăng trưởng, nhưng về cơ bản nó phản ánh xu hướng thay đổi về khả năng sinh lời của công ty. Trong đầu tư định lượng, tăng trưởng thường đề cập đến khả năng của công ty tiếp tục tăng trưởng về mọi mặt và sự tăng trưởng của khả năng sinh lời là một trong những động lực quan trọng cho sự tăng trưởng của công ty. So với việc sử dụng tỷ lệ tăng trưởng, việc sử dụng số gia để đo lường sự thay đổi của ROA ở đây có thể giảm tác động của các giá trị cực đoan. Cụ thể, yếu tố này đánh giá sự thay đổi về hiệu quả sử dụng tài sản và khả năng sinh lời của công ty bằng cách tính toán số gia so với cùng kỳ năm trước của tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản trong một quý.

Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA) là một chỉ số quan trọng để đo lường khả năng tạo ra lợi nhuận của công ty bằng cách sử dụng tất cả tài sản (bao gồm cả nợ phải trả và vốn chủ sở hữu). Những thay đổi so với cùng kỳ năm trước trong một quý có thể phản ánh tốt hơn những thay đổi trong điều kiện hoạt động và hiệu quả quản lý của công ty trong ngắn hạn. So với ROA hàng năm, ROA hàng quý nhạy cảm hơn với những thay đổi trong điều kiện hoạt động của công ty và có thể đóng vai trò như một tín hiệu cảnh báo sớm kịp thời hơn. Yếu tố này phù hợp cho phân tích cơ bản và có thể được sử dụng kết hợp với các yếu tố sinh lời, tăng trưởng hoặc định giá khác để xây dựng mô hình đa yếu tố nhằm đánh giá toàn diện hơn về giá trị đầu tư của công ty. Ngoài ra, vì những thay đổi so với cùng kỳ năm trước được xem xét, nên tác động của các yếu tố mùa vụ có thể được loại bỏ và những thay đổi hoạt động thực tế của công ty có thể được phản ánh một cách khách quan hơn.

Trong ứng dụng thực tế, cần lưu ý những điểm sau:

• Chất lượng dữ liệu tài chính: Tính toán yếu tố dựa trên dữ liệu tài chính chất lượng cao và các báo cáo tài chính gốc cần được kiểm tra cẩn thận để đảm bảo tính chính xác của dữ liệu.
• So sánh với cùng ngành: Do sự khác biệt về đặc điểm ngành, mức ROA của các công ty trong các ngành khác nhau có thể khác nhau rất nhiều. Do đó, khi áp dụng, nên thực hiện phân tích so sánh trong cùng một ngành.
• Phân tích xu hướng: Cần nhấn mạnh phân tích thay đổi xu hướng thay vì chỉ tập trung vào dữ liệu một giai đoạn. Việc liên tục quan sát xu hướng thay đổi của yếu tố có thể giúp đánh giá chính xác hơn những thay đổi trong điều kiện hoạt động của công ty.
• Kết hợp với các yếu tố khác: Yếu tố này cần được kết hợp với các yếu tố khác (chẳng hạn như tỷ lệ tăng trưởng doanh thu, tỷ lệ tăng trưởng lợi nhuận, v.v.) để phân tích toàn diện nhằm đánh giá toàn diện hơn về sự tăng trưởng chung của công ty.