标准化异常财务变动率
质量因子基础面因子
factor.formula
标准化异常财务变动率 (F):
增长基准:
其中：
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财务指标F，代表需要考察的特定财务科目。在实际应用中，可以分别选取以下六个科目计算：
- 存货 (Inventory): 衡量公司库存水平的变动情况。
- 应收账款 (Accounts Receivable): 衡量公司赊销业务的变动情况。
- 预付款项 (Prepayments): 衡量公司预付账款的变动情况。
- 其他应收款 (Other Receivables): 衡量公司其他应收款项的变动情况。
- 预收款项 (Advances from Customers): 衡量公司预收账款的变动情况。（此处使用正向，因为预收款增加通常是好信号，公式负号抵消）
- 销售管理费用 (Sales and Administrative Expenses): 衡量公司销售和管理费用的变动情况。
- 毛利润 (Gross Profit)： 衡量公司毛利润的变动情况。（此处使用正向，毛利润增加通常是好信号，公式负号抵消）。
通过以上公式，分别计算得到对应的异常变动绝对值，并将其除以总资产进行标准化，得到异常变动率。
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当前季度末（q）的财务科目F的数值。
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去年同期（q-4）即四个季度前，与当前季度相同月份的财务科目F的数值。
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增长基准，用于衡量公司正常增长的幅度，计算方式为当前季度经营活动现金流入与去年同季度经营活动现金流入的比值。选择经营活动现金流入而非收入，能更真实反应公司实际销售和回款情况，避免利润操纵。
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当前季度（q）经营活动产生的现金流入总额。
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去年同期（q-4）即四个季度前，与当前季度相同月份的经营活动产生的现金流入总额。
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当前季度末（q）的总资产（Total Assets）。使用总资产作为分母，对异常变动值进行标准化，从而消除公司规模差异的影响，使不同公司之间的异常程度更具可比性。
factor.explanation
标准化异常财务变动率旨在捕捉公司财务报表中不寻常的变动。该因子通过比较当前季度财务科目值与去年同期值，并考虑了公司整体的现金流入增长情况，从而识别出显著偏离正常水平的财务异常。标准化处理能够消除公司规模差异的影响，使得不同公司之间的异常财务变动程度具有可比性。
风险提示: 该因子计算出的异常变动率如果过高或过低，可能代表公司财务报表中出现异常情况。通常情况下，标准化后的异常财务变动率小于 -2 倍标准差的股票，表示可能存在较高的财务风险，如存货积压、应收账款大幅增加、费用支出异常等问题。这些异常信号可能预示着公司基本面恶化或存在财务造假的风险，投资者应保持谨慎态度并进行进一步的深入分析。
注意: 因子仅为量化分析提供参考，不构成任何投资建议。投资者应综合考虑多种因素，做出独立判断。