该因子本质上衡量了市场对公司未来盈利预期的变化，反映在市盈率上的调整幅度。正值表明当前预期市盈率高于三个月前，可能意味着市场对公司盈利能力的乐观预期有所上升，但同时也可能反映了股价上涨幅度超过了盈利预期的上升幅度，存在一定的估值溢价风险。负值则反之。该因子可用于识别估值与盈利预期背离的情况，辅助判断投资机会或风险。需要注意的是，预期市盈率本身受分析师预测的准确性影响，因此该因子的有效性也存在一定的局限性。 同时，在极端情况下，如果三个月前的预期市盈率接近于零，该因子会失效，因此在使用时需要对极端值进行处理。