يقيس معامل التباين للسيولة (CVILLIQ) تقلب مؤشر السيولة للسهم (ILLIQ) خلال فترة زمنية. تعني قيمة CVILLIQ الأعلى أن سيولة السهم أكثر تقلبًا، أي أن هناك قدرًا أكبر من عدم اليقين في تكلفة تأثير السوق (على سبيل المثال، تقلبات الأسعار بسبب عدم السيولة) التي تواجهها عند شراء أو بيع السهم. لذلك، قد يطلب المستثمرون علاوة مخاطر أعلى للتعويض عن هذا الغموض. يمكن استخدام هذا المؤشر لتحديد الأسهم التي قد تكون تكاليف معاملاتها غير مستقرة، أو كمدخل لقياس المخاطر في النماذج الكمية.

على وجه التحديد، قد يشير ارتفاع معامل التباين للسيولة إلى المخاطر التالية:

1. ارتفاع عدم اليقين في تكلفة المعاملات: قد تكون تكاليف المعاملات التي يواجهها المستثمرون عند شراء وبيع السهم أكثر تقلبًا ويصعب التنبؤ بها.
2. ارتفاع مخاطر تأثير السعر: قد يكون للمعاملات الكبيرة تأثير كبير على أسعار الأسهم، مما يؤدي إلى ارتفاع تكاليف المعاملات الضمنية.
3. انخفاض مخاطر السيولة: عندما تكون السيولة ضعيفة، قد لا يتمكن المستثمرون من التداول بسرعة بالسعر المطلوب، أو حتى قد لا يتمكنوا من بيع السهم.

بشكل عام، يجسد هذا العامل التغيرات الديناميكية في مخاطر سيولة الأسهم، ويعكس درجة الاحتكاك في المعاملات في السوق، ويمكن أن يكون بمثابة مرجع مهم لإدارة المخاطر واستراتيجيات اختيار الأسهم.