عامل انخفاض السيولة المرجح بحجم التداول عند العوائد السلبية
factor.formula
عامل انخفاض السيولة المرجح بحجم التداول عند العوائد السلبية (ILLIQ_NegRet):
حيث أن:
- :
عائد السهم i في اليوم t-k. عندما يكون $r_{i,t-k}$ سالبًا، يتم تضمين اليوم في الحساب؛ وعندما يكون $r_{i,t-k}$ غير سالب، لا يتم تضمين اليوم في الحساب.
- :
حجم تداول السهم i في اليوم t-k، مقومًا بالرنمينبي أو عملات أخرى. تتوافق هذه القيمة مع القيمة المطلقة لمعدل العائد وتستخدم فقط عندما يكون $r_{i,t-k}$ سالبًا.
- :
مجموعة جميع أيام التداول في الشهر t عندما يكون عائد السهم i سالبًا. أي، مجموعة جميع أيام التداول k مع $r_{i,t-k} < 0$.
- :
إجمالي عدد أيام التداول في الشهر t التي يكون فيها عائد السهم i سالبًا، أي عدد العناصر في المجموعة $D_{neg,t}$.
factor.explanation
يقيس هذا العامل سيولة السهم عندما تكون عوائده سلبية. المنطق الأساسي هو أنه عندما ينخفض السهم، يميل حجم التداول إلى الانخفاض وتتدهور السيولة. يقيس هذا العامل هذه السيولة عن طريق حساب نسبة القيمة المطلقة لمعدل العائد اليومي السلبي إلى حجم التداول وحساب متوسطها شهريًا. تشير القيمة الأعلى لعامل انخفاض السيولة المرجح بحجم التداول عند العوائد السلبية عادةً إلى أن السهم لديه سيولة ضعيفة عند انخفاضه، وقد يحتاج المستثمرون إلى علاوة مخاطر أعلى للتعويض عن مخاطر السيولة هذه. يمكن استخدام هذا العامل لتحديد الأسهم الأكثر عرضة لأزمات السيولة عند انخفاض السوق، مما يساعد في إدارة المخاطر وبناء المحفظة. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن يعكس هذا العامل معنويات السوق. أثناء البيع بدافع الذعر، يميل حجم التداول إلى الانخفاض، مما يتسبب في زيادة قيمة هذا العامل.