পরিচালন খরচ - স্থায়ী সম্পদের অবশিষ্ট
factor.formula
পরিচালন খরচ রিগ্রেশন মডেল:
যেখানে:
- :
i-তম ত্রৈমাসিক উপস্থাপন করে, i ∈ {0, 1, 2, ..., N-1}, যা পশ্চাৎদৃষ্টির ত্রৈমাসিক ধারা উপস্থাপন করে, যেখানে 0 সাম্প্রতিক ত্রৈমাসিককে উপস্থাপন করে, N পশ্চাৎদৃষ্টির ত্রৈমাসিকের মোট সংখ্যাকে উপস্থাপন করে এবং ডিফল্ট N = 8। উদাহরণস্বরূপ, যদি N = 8 হয়, তবে গত 8টি ত্রৈমাসিকের ক্রস-সেকশনাল ডেটা ব্যবহার করে ডেটা রিগ্রেস করা হয়।
- :
i-তম ত্রৈমাসিকে মোট পরিচালন খরচের Z-Score স্ট্যান্ডার্ডাইজড মান। Z-Score স্ট্যান্ডার্ডাইজড সূত্র হল (X - μ) / σ, যেখানে X হল মূল পরিচালন খরচ, μ হল গত N ত্রৈমাসিকে পরিচালন খরচের গড় এবং σ হল গত N ত্রৈমাসিকে পরিচালন খরচের স্ট্যান্ডার্ড ডেভিয়েশন। স্ট্যান্ডার্ডাইজড প্রক্রিয়া বিভিন্ন কোম্পানি এবং সময়কালের মধ্যে পরিচালন খরচের মানগুলির পার্থক্য দূর করে।
- :
i-তম ত্রৈমাসিকে স্থায়ী সম্পদের Z-Score স্ট্যান্ডার্ডাইজড মান। Z-Score স্ট্যান্ডার্ডাইজড সূত্র হল (X - μ) / σ, যেখানে X হল মূল স্থায়ী সম্পদ, μ হল গত N ত্রৈমাসিকে স্থায়ী সম্পদের গড় এবং σ হল গত N ত্রৈমাসিকে স্থায়ী সম্পদের স্ট্যান্ডার্ড ডেভিয়েশন। স্ট্যান্ডার্ডাইজেশন বিভিন্ন কোম্পানি এবং সময়কালের মধ্যে স্থায়ী সম্পদের মানগুলির পার্থক্য দূর করে।
- :
রিগ্রেশন মডেলের ইন্টারসেপ্ট টার্ম স্থায়ী সম্পদ 0 হলে স্ট্যান্ডার্ডাইজড পরিচালন খরচের প্রত্যাশিত মান উপস্থাপন করে। Z-Score স্ট্যান্ডার্ডাইজেশনের পরে, ইন্টারসেপ্ট টার্ম সাধারণত 0 এর কাছাকাছি থাকে।
- :
রিগ্রেশন মডেলের ঢাল স্থায়ী সম্পদের প্রতিটি একক পরিবর্তনের জন্য স্ট্যান্ডার্ডাইজড পরিচালন খরচের প্রত্যাশিত পরিবর্তন উপস্থাপন করে এবং এর আকার স্থায়ী সম্পদের প্রতি পরিচালন খরচের সংবেদনশীলতা উপস্থাপন করে।
- :
i-তম ত্রৈমাসিকের জন্য রিগ্রেশন অবশিষ্ট। এটি স্থায়ী সম্পদের বর্তমান স্তরে প্রকৃত পরিচালন খরচ এবং মডেল পূর্বাভাসের মধ্যে পার্থক্য উপস্থাপন করে। বিশেষ করে, যখন i = 0, তখন এর অবশিষ্ট মান $\epsilon_0$ এই ফ্যাক্টরের মান।
factor.explanation
পরিচালন খরচ-স্থায়ী সম্পদ অবশিষ্ট ফ্যাক্টরের (OCFA Residual) মূল যুক্তি হল একটি নির্দিষ্ট স্থায়ী সম্পদ বিনিয়োগ স্তরের অধীনে একটি উদ্যোগের তার পরিচালন খরচ নিয়ন্ত্রণের ক্ষমতা সনাক্ত করা। এই ফ্যাক্টরটি ধরে নেয় যে, অন্যান্য শর্ত অপরিবর্তিত থাকলে, একটি উদ্যোগের পরিচালন খরচ এবং তার স্থায়ী সম্পদের আকারের মধ্যে একটি নির্দিষ্ট রৈখিক সম্পর্ক থাকা উচিত। যখন একটি উদ্যোগের প্রকৃত পরিচালন খরচ এই রৈখিক সম্পর্ক থেকে উল্লেখযোগ্যভাবে বিচ্যুত হয় (অবশিষ্টে প্রতিফলিত), তখন এর অর্থ হতে পারে যে উদ্যোগের পরিচালন দক্ষতা বা ব্যবস্থাপনার ক্ষমতা অস্বাভাবিক। একটি ইতিবাচক অবশিষ্ট নির্দেশ করে যে একই স্থায়ী সম্পদ বিনিয়োগের অধীনে একটি উদ্যোগের পরিচালন খরচ বেশি, যার অর্থ হতে পারে অদক্ষতা, দুর্বল ব্যবস্থাপনা বা অন্যান্য অস্বাভাবিক খরচ; একটি নেতিবাচক অবশিষ্ট নির্দেশ করে যে একই স্থায়ী সম্পদ বিনিয়োগের অধীনে একটি উদ্যোগের পরিচালন খরচ কম, যা উচ্চ পরিচালন দক্ষতা বা আরও ভাল ব্যয় নিয়ন্ত্রণ উপস্থাপন করতে পারে।
এই ফ্যাক্টরটি ধারণাগতভাবে ক্ষমতা ব্যবহারের সাথে সম্পর্কিত, তবে এটি নিছক স্থায়ী সম্পদ ব্যবহারের হারের পরিবর্তে একটি উদ্যোগের পরিচালন খরচ এবং স্থায়ী সম্পদ বিনিয়োগের মধ্যে বিচ্যুতির মাত্রার দিকে বেশি মনোযোগ দেয়। Z-Score স্ট্যান্ডার্ডাইজেশনের মাধ্যমে, বিভিন্ন উদ্যোগের আকার এবং শিল্পের পার্থক্যের প্রভাব দূর করা হয়, যা এই ফ্যাক্টরটিকে আন্তঃ-শিল্প তুলনাতে আরও কার্যকর করে তোলে। রিগ্রেশন অবশিষ্টের আকার একটি উদ্যোগের পরিচালন দক্ষতার পরিমাণগত মূল্যায়ন হিসাবে বিবেচিত হতে পারে এবং পরিমাণগত ট্রেডিং কৌশলগুলিতে প্রয়োগ করা যেতে পারে।
এছাড়াও, এই ফ্যাক্টরটির গঠন অতীতের N ত্রৈমাসিকের ঐতিহাসিক ডেটার উপর ভিত্তি করে তৈরি, যার একটি নির্দিষ্ট মাত্রার স্থিতিশীলতা রয়েছে। ত্রৈমাসিক ফ্রিকোয়েন্সি ডেটার নির্বাচন স্বল্প-মেয়াদী ওঠানামার পরিবর্তে কোম্পানির মধ্য- এবং দীর্ঘমেয়াদী পরিচালন দক্ষতার পরিবর্তনগুলি প্রতিফলিত করার জন্য আরও উপযুক্ত। ব্যাকটেস্টিং এবং ঐতিহাসিক অবশিষ্ট বিশ্লেষণ করার মাধ্যমে, ভবিষ্যতের স্টক রিটার্ন পূর্বাভাসের ক্ষেত্রে এই ফ্যাক্টরের কার্যকারিতা নির্ধারণ করা যেতে পারে।