Coeficiente de persistencia de las ganancias
factor.formula
Modelo de persistencia de ganancias (regresión de series de tiempo):
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La medida anual de ganancias para la empresa j en el año t, generalmente utilizando un valor estandarizado (por ejemplo, dividido por los activos totales o el patrimonio total) de una medida como las ganancias por acción (EPS) o la utilidad neta. El uso de un valor estandarizado elimina el efecto de las diferencias en el tamaño de la empresa.
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El término de la intersección de la regresión para la empresa j representa la ganancia esperada en el año t cuando la ganancia en el año t-1 es 0.
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El coeficiente de persistencia de las ganancias de la empresa j indica el grado de influencia de las ganancias en el año t-1 sobre las ganancias en el año t, es decir, la autocorrelación de las ganancias. Este coeficiente es una medida clave de la persistencia de las ganancias.
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El término residual de la regresión para la empresa j en el año t representa la volatilidad de las ganancias que el modelo no puede explicar y se asume que se distribuye normalmente con una media de 0.
factor.explanation
El rango de valores del coeficiente de persistencia de las ganancias ($\phi_{1,j}$) suele estar entre -1 y 1. Cuanto más se acerca el valor de $\phi_{1,j}$ a 1, más fuerte es la persistencia de las ganancias, es decir, las ganancias actuales tienen una fuerte capacidad predictiva para las ganancias futuras, la calidad de las ganancias es alta y la rentabilidad de la empresa es relativamente estable. Cuanto más se acerca el valor de $\phi_{1,j}$ a 0, más débil es la persistencia de las ganancias, las ganancias actuales tienen una capacidad predictiva limitada para las ganancias futuras, las ganancias pueden verse afectadas por factores únicos o temporales y la volatilidad de la rentabilidad es grande. $\phi_{1,j}$ también puede ser negativo, lo que indica que las ganancias actuales están correlacionadas negativamente con las ganancias anteriores, lo cual es relativamente raro, pero puede significar que las ganancias se ven afectadas por eventos especiales u operaciones contables. En la práctica, es necesario combinar las características de la industria y el análisis fundamental de la empresa para evaluar con mayor precisión la persistencia de las ganancias.