ناقدینگی وزنی حجمی بازده منفی
factor.formula
فاکتور نقدینگی وزنی حجمی بازده منفی (ILLIQ_NegRet):
در اینجا:
- :
بازده سهام i در روز t-k. هنگامی که $r_{i,t-k}$ منفی باشد، روز در محاسبه لحاظ می شود. هنگامی که $r_{i,t-k}$ غیرمنفی باشد، روز در محاسبه لحاظ نمی شود.
- :
حجم معاملات سهام i در روز t-k، بر حسب ریال یا سایر ارزها. این مقدار با قدر مطلق نرخ بازده مطابقت دارد و فقط زمانی استفاده می شود که $r_{i,t-k}$ منفی باشد.
- :
مجموعه تمام روزهای معاملاتی در ماه t که بازده سهام i منفی است. یعنی مجموعه تمام روزهای معاملاتی k که $r_{i,t-k} < 0$ است.
- :
تعداد کل روزهای معاملاتی در ماه t که بازده سهام i منفی است، یعنی تعداد عناصر موجود در مجموعه $D_{neg,t}$.
factor.explanation
این فاکتور، نقدینگی سهام را هنگامی که بازده آن منفی است، اندازه گیری می کند. منطق اصلی این است که وقتی سهام سقوط می کند، حجم معاملات کاهش می یابد و نقدینگی بدتر می شود. این عامل این نقدینگی را با محاسبه نسبت قدر مطلق نرخ بازده روزانه منفی به حجم معاملات و میانگین گیری آن به صورت ماهانه اندازه گیری می کند. مقدار بالاتر عامل نقدینگی وزنی حجمی بازده منفی معمولاً به این معنی است که سهام هنگام سقوط نقدینگی ضعیفی دارد و سرمایه گذاران ممکن است برای جبران این ریسک نقدینگی به صرف ریسک بالاتری نیاز داشته باشند. از این عامل می توان برای شناسایی سهامی که هنگام سقوط بازار بیشتر در معرض بحران نقدینگی هستند استفاده کرد که به مدیریت ریسک و ساخت پرتفوی کمک می کند. علاوه بر این، این عامل می تواند نشان دهنده احساسات بازار باشد. در طول فروش وحشت زده، حجم معاملات تمایل به کاهش دارد و باعث افزایش ارزش این عامل می شود.