مومنتوم فصلی بازده ماهانه
factor.formula
مومنتوم فصلی بازده ماهانه 1 ساله:
در پایان ماه t، بازده اضافی ماهانه سهام در همان ماه سال قبل (t-12) محاسبه می شود. در این میان، $R_{t,m}^{excess}(t-12)$ نشان دهنده بازده اضافی ماهانه سهام در t-12 است.
مومنتوم فصلی بازده ماهانه 2 تا 5 ساله:
در پایان ماه t، میانگین بازده اضافی ماهانه سهام در همان ماه در 2 تا 5 سال گذشته (یعنی t-24، t-36، t-48، t-60) محاسبه می شود. $R_{t,m}^{excess}(t-12i)$ نشان دهنده بازده اضافی ماهانه سهام در ماه t-12i است و i برابر با 2، 3، 4، 5 است.
در:
- :
نشان دهنده بازده اضافی ماهانه سهام در ماه t-12i است. بازده اضافی معمولاً به عنوان بازده سهام منهای بازده معیار بازار تعریف می شود.
- :
نشان دهنده ماه جاری است.
- :
نشان دهنده ماه تقویمی جاری (ژانویه تا دسامبر) است.
- :
در مومنتوم فصلی بازده 2 تا 5 ساله، i مقادیر 2، 3، 4 یا 5 را می گیرد.
factor.explanation
این عامل، اثر مومنتوم فصلی ماهانه بازده سهام را نشان می دهد، به این معنی که بازده اضافی سهام در ماه های خاص، پایداری مشخصی از خود نشان می دهد. اگر سهامی در یک ماه خاص در سال گذشته یا 2 تا 5 سال گذشته عملکردی بهتر از بازار داشته باشد، احتمال بیشتری وجود دارد که در همان ماه در آینده نیز عملکردی بهتر از بازار داشته باشد و بالعکس. این پدیده ممکن است به دلیل الگوهای فصلی رفتار سرمایه گذاران، چرخه های صنعت یا عوامل کلان اقتصادی در سطح ماهانه باشد. این عامل می تواند در استراتژی های سرمایه گذاری کمی برای ایجاد یک پرتفوی سرمایه گذاری با بازده اضافی، با انتخاب سهام با اثرات مومنتوم فصلی قوی در ماه های خاص استفاده شود.