صرف برتری مومنتوم رهبران صنعت
factor.formula
تعریف رهبران و پیروان:
محاسبه میانگین بازده رهبران و پیروان:
محاسبه عامل صرف برتری مومنتوم رهبران صنعت:
در:
- :
نشان دهنده یک صنعت خاص است.
- :
آستانه نسبت حجم معاملات تجمعی برای تفکیک سهام پیشرو از سهام پیرو در صنعت استفاده می شود. به عنوان مثال، $\lambda=60%$ به این معنی است که 60 درصد از سهام با بالاترین حجم معاملات تجمعی به عنوان رهبر انتخاب می شوند.
- :
مجموعه سهام پیشرو در صنعت $i$.
- :
مجموعه سهام پیرو در صنعت $i$.
- :
تعداد سهام پیشرو در صنعت $i$.
- :
تعداد سهام پیرو در صنعت $i$.
- :
بازده سهام پیشرو $j$ در دوره $t-n$ تا $t$.
- :
بازده سهام پیرو $k$ در دوره $t-n$ تا $t$.
- :
میانگین بازده سهام پیشرو در صنعت $i$ در طی $n$ روز معاملاتی گذشته (از $t-n$ تا $t$). به عنوان مثال، $n=20$ به معنای استفاده از داده های 20 روز معاملاتی گذشته است.
- :
میانگین بازده سهام پیرو صنعت $i$ در طی $n$ روز معاملاتی گذشته (از $t-n$ تا $t$). به عنوان مثال، $n=20$ به معنای استفاده از داده های 20 روز معاملاتی گذشته است.
- :
عامل صرف برتری مومنتوم رهبران صنعت $i$، منعکس کننده تفاوت در بازده بین سهام پیشرو و سهام پیرو در صنعت است.
factor.explanation
این عامل بر اساس حجم معاملات و نرخ بازده سهام در یک صنعت محاسبه می شود و هدف آن کمی سازی تفاوت در اثر مومنتوم درون صنعت است. به طور خاص، ابتدا سهام موجود در صنعت را بر اساس حجم معاملات مرتب می کنیم و سهامی را که سهم معینی از حجم معاملات تجمعی را دارند (که توسط $\lambda$ تعیین می شود) را به عنوان سهام پیشرو انتخاب می کنیم. سپس میانگین نرخ بازده سهام پیشرو و سهام پیرو باقی مانده را در بازه زمانی گذشته (مثلاً 20 روز معاملاتی) محاسبه می کنیم. در نهایت، با محاسبه میانگین نرخ بازده سهام پیشرو منهای میانگین نرخ بازده سهام پیرو، عامل صرف برتری مومنتوم رهبران صنعت را بدست می آوریم. هدف این عامل، ثبت بازده اضافی مومنتوم سهام پیشرو در صنعت نسبت به سهام پیرو است. منطق پشت این عامل این است که درون صنعت، سهام پیشرو تمایل بیشتری به جلب توجه بازار و ورود سرمایه دارند و بنابراین ممکن است اثر مومنتوم قوی تری نشان دهند. نتایج آزمایش نشان می دهد که سهام پیشرو صنعت ممکن است اثر مومنتوم پایداری را نشان دهند، در حالی که سهام پیرو ممکن است درجه ای از اثر معکوس را نشان دهند.