Coefficient de persistance des bénéfices
factor.formula
Modèle de persistance des bénéfices (régression de séries temporelles) :
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La mesure annuelle des bénéfices pour l'entreprise j au cours de l'année t, en utilisant généralement une valeur standardisée (par exemple, divisée par le total des actifs ou les capitaux propres totaux) d'une mesure telle que le bénéfice par action (BPA) ou le résultat net. L'utilisation d'une valeur standardisée élimine l'effet des différences de taille de l'entreprise.
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Le terme d'ordonnée à l'origine de la régression pour l'entreprise j représente le bénéfice attendu au cours de l'année t lorsque le bénéfice au cours de l'année t-1 est de 0.
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Le coefficient de persistance des bénéfices de l'entreprise j indique le degré d'influence des bénéfices de l'année t-1 sur les bénéfices de l'année t, c'est-à-dire l'autocorrélation des bénéfices. Ce coefficient est une mesure clé de la persistance des bénéfices.
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Le terme résiduel de la régression pour l'entreprise j au cours de l'année t représente la volatilité des bénéfices que le modèle ne peut pas expliquer et est supposé être normalement distribué avec une moyenne de 0.
factor.explanation
La plage de valeurs du coefficient de persistance des bénéfices ($\phi_{1,j}$) se situe généralement entre -1 et 1. Plus la valeur de $\phi_{1,j}$ est proche de 1, plus la persistance des bénéfices est forte, c'est-à-dire que les bénéfices actuels ont une forte capacité prédictive pour les bénéfices futurs, la qualité des bénéfices est élevée et la rentabilité de l'entreprise est relativement stable. Plus la valeur de $\phi_{1,j}$ est proche de 0, plus la persistance des bénéfices est faible, les bénéfices actuels ont une capacité prédictive limitée pour les bénéfices futurs, les bénéfices peuvent être affectés par des facteurs ponctuels ou temporaires, et la volatilité de la rentabilité est importante. $\phi_{1,j}$ peut également être négatif, indiquant que les bénéfices actuels sont négativement corrélés avec les bénéfices précédents, ce qui est relativement rare, mais peut signifier que les bénéfices sont affectés par des événements spéciaux ou des opérations comptables. En pratique, il est nécessaire de combiner les caractéristiques du secteur et l'analyse des fondamentaux de l'entreprise pour évaluer plus précisément la persistance des bénéfices.