Ratio de surplus de capital réalisé
factor.formula
Formule de calcul du prix de référence :
Formule de calcul du surplus de gain en capital réalisé :
où :
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C'est le taux de rotation de l'action à la semaine t, indiquant le niveau d'activité de négociation de l'action durant cette semaine. Plus la valeur est élevée, plus la rotation est fréquente, c'est-à-dire qu'une plus grande proportion d'actions est négociée.
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est le cours de clôture à la fin de la t-ième semaine, représentant le prix de marché de l'action à ce moment-là.
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La longueur de la fenêtre temporelle de rétrospection est définie ici comme le nombre de semaines des cinq dernières années, c'est-à-dire T = 260, ce qui signifie que les données de transaction des cinq dernières années sont prises en compte lors du calcul du prix de référence.
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est le coefficient de normalisation, qui garantit que la somme des pondérations des prix de référence est de 1, ce qui rend les prix de référence de différentes actions comparables. La méthode de calcul spécifique est $k = \sum_{n=1}^{T} \left(V_{t-n} \prod_{r=1}^{n-1} (1 - V_{t-n+r})\right)$
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C'est le prix de référence de la t-ième semaine. Son essence est un prix théorique calculé par la moyenne pondérée des prix historiques des actions. La pondération est déterminée par le taux de rotation, qui vise à simuler le coût moyen des participations des investisseurs.
factor.explanation
La logique fondamentale du ratio de surplus de capital réalisé (RCGO) est d'utiliser le taux de rotation historique pour pondérer les prix des actions passés et construire un prix de référence (PR), qui peut être considéré comme le coût moyen des participations des investisseurs. Le RCGO mesure l'étendue des profits et pertes moyens des investisseurs en calculant la différence entre le prix actuel et le prix de référence. Plus précisément, une valeur RCGO positive indique que le prix actuel de l'action est inférieur au coût moyen des investisseurs. Dans ce cas, si les investisseurs ont tendance à prendre des bénéfices, la probabilité d'un rebond du cours de l'action peut être plus élevée ; inversement, une valeur RCGO négative indique que le cours actuel de l'action est supérieur au coût moyen des investisseurs, et les investisseurs peuvent avoir tendance à vendre à ce moment-là. Par conséquent, le RCGO peut être utilisé comme indicateur pour mesurer le degré auquel une action est sous-évaluée ou surévaluée, en particulier dans le cadre de la finance comportementale, où « l'effet de disposition » de l'investisseur peut entraîner une déviation des cours des actions par rapport à leur valeur intrinsèque. Ce facteur suppose que le marché n'est pas totalement efficace et que le comportement des investisseurs affecte les prix, et le RCGO tente de saisir l'impact d'un tel comportement sur les cours des actions.