Tingkat Pengembalian Ekspektasi yang Dikoreksi Perhatian
factor.formula
Tingkat pengembalian ekspektasi yang dikoreksi perhatian = Peringkat (tingkat pengembalian ekspektasi tertimbang) * Peringkat (perhatian)
di mana:
- :
Pengembalian yang Dikoreksi Fokus: Menunjukkan faktor tingkat pengembalian ekspektasi setelah menyesuaikan fokus.
- :
Nilai peringkat dari tingkat pengembalian ekspektasi tertimbang dalam cross section. Tingkat pengembalian ekspektasi tertimbang diperoleh dengan menimbang tingkat pengembalian ekspektasi analis menurut bobot tertentu. Bobot biasanya mempertimbangkan kualitas analis atau reputasi institusi. Nilai peringkat digunakan untuk menghilangkan perbedaan dimensi dalam data.
- :
Nilai peringkat dari faktor liputan dalam cross section. Faktor liputan diperoleh dengan menghitung jumlah analis yang meliput saham tertentu selama periode waktu tertentu dan menghilangkan duplikat berdasarkan institusi. Nilai peringkat digunakan untuk menghilangkan perbedaan dimensi dalam data.
- :
Faktor perhatian (C) didefinisikan sebagai: melihat kembali periode waktu, menghitung berapa kali setiap saham diliput oleh analis, dan menghilangkan laporan duplikat dari institusi yang sama. Nilai ini mewakili perhatian pasar terhadap saham tersebut. Semakin tinggi perhatian, semakin banyak perhatian yang diterima saham dari analis.
factor.explanation
Ide inti dari tingkat pengembalian ekspektasi yang dikoreksi perhatian adalah untuk mengoreksi tingkat pengembalian ekspektasi analis dengan menggabungkan informasi perhatian saham. Saham dengan perhatian tinggi seringkali lebih diteliti secara menyeluruh, dan perkiraan analis lebih homogen, serta kesalahan perkiraan mereka mungkin relatif rendah. Oleh karena itu, ketika menghitung faktor, saham dengan perhatian tinggi diberikan bobot yang lebih tinggi. Faktor ini membantu mengidentifikasi saham dengan bias perkiraan analis yang lebih kecil dan menyaring target investasi dengan alfa yang lebih tinggi.