Faktor Intensitas Traksi Jaringan Kepemilikan Dana
factor.formula
Ekspektasi kelebihan imbal hasil saham A Exp_ave:
di mana:
- :
Jumlah saham yang terkait dengan saham A yang memiliki kepemilikan dana bersama. Nilai ini mencerminkan kedekatan asosiasi dengan saham A pada tingkat investor institusional.
- :
Korelasi tertimbang antara saham A dan saham terkait i. Bobot dihitung berdasarkan kepemilikan bersama saham A dan saham i. Semakin tinggi rasio kepemilikan bersama, semakin besar bobotnya, yang menunjukkan bahwa keduanya lebih berkorelasi. Perhitungan spesifiknya dapat berupa: $W_{i}^{A} = \frac{Jumlah dana yang memiliki saham A dan saham i pada saat yang sama}{Jumlah dana yang memiliki saham A}$ atau $W_{i}^{A} = Jumlah kepemilikan dana yang memiliki saham A dan saham i pada saat yang sama$. Anda dapat memilih metode perhitungan yang sesuai dengan situasinya.
- :
Kenaikan dan penurunan saham terkait i dalam 20 hari perdagangan terakhir. Indikator ini mencerminkan kinerja pasar saham terkait dalam periode terakhir.
- :
Median lintas-sektoral dari kenaikan dan penurunan semua kepemilikan dana dalam 20 hari perdagangan terakhir. Nilai ini digunakan sebagai patokan untuk mengukur kelebihan imbal hasil saham terkait.
- :
Kelebihan imbal hasil saham terkait i relatif terhadap median pasar. Nilai positif menunjukkan bahwa saham terkait i mengungguli median pasar, sedangkan nilai negatif menunjukkan bahwa saham tersebut berkinerja buruk.
- :
Kontribusi kelebihan imbal hasil tertimbang dari saham terkait i terhadap saham A. Nilai ini menunjukkan kontribusi kelebihan imbal hasil saham terkait i terhadap ekspektasi kelebihan imbal hasil saham A. Semakin tinggi tingkat asosiasi, semakin besar kontribusinya.
factor.explanation
Faktor ini membangun jaringan asosiasi saham berdasarkan informasi kepemilikan investor institusional (seperti dana). Logika intinya adalah: ketika saham-saham terkait dari suatu saham (yaitu, saham dengan kepemilikan dana yang sama) secara umum menunjukkan kelebihan imbal hasil, pasar mungkin memiliki ekspektasi positif terhadap kinerja saham di masa depan, membentuk efek keterkaitan. Sebaliknya, jika saham-saham terkait berkinerja buruk, hal itu dapat mengindikasikan tekanan pada kinerja saham di masa depan. Faktor ini menangkap sentimen pasar dan ekspektasi yang tersirat dari investor institusional dalam pemilihan kepemilikan mereka, dan dapat digunakan untuk mengidentifikasi peluang untuk pengejaran atau koreksi jangka pendek. Faktor ini mengasumsikan bahwa ada tingkat konvergensi tertentu dalam strategi pemilihan saham investor institusional. Ketika beberapa saham menunjukkan kelebihan imbal hasil karena informasi atau peristiwa tertentu, saham lain dengan struktur kepemilikan serupa akan dievaluasi kembali oleh investor, sehingga membentuk efek traksi pada harga. Perhatikan bahwa "kelebihan imbal hasil" di sini menggunakan median lintas-sektoral sebagai patokan, bukan imbal hasil indeks pasar, untuk lebih akurat menangkap efek keterkaitan yang dibawa oleh struktur kepemilikan.