相対ニュースクリック数ファクターは、投資家による個別銘柄への外部的な注目度を測るための定量的な指標です。このファクターは、特定の銘柄のニュースクリック数が市場全体のニュースクリック数に占める割合を計算し、個々の銘柄に対する市場の相対的な注目度を捉えることを目的としています。ある銘柄のニュース露出が他の銘柄よりも著しく高い場合、その相対ニュースクリック数は増加します。しかし、実証研究では、過剰な相対ニュースクリック数は、その銘柄の将来の短期リターンと負の相関関係にあることが示されています。これは、次の2つのメカニズムによる可能性があります。1つは過剰な注目であり、高いクリック数は市場がその銘柄に対して過度に誇大宣伝していることを反映している可能性があり、市場が合理性を取り戻すと株価は調整に直面する可能性があります。もう1つは過熱したセンチメントであり、過度の注目は大量の投機資金を引きつけ、株価が短期間で急騰し、その後に価値が戻ることがあります。したがって、相対ニュースクリック数ファクターは、投資家が短期的な調整に直面する可能性のある銘柄を特定するのに役立つ逆指標として使用できます。