ニュースイベントがモメンタムを牽引する
感情ファクターモメンタムファクター
factor.formula
ニュースイベント駆動型モメンタムファクター:
ここで:
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過去1ヶ月間のi番目のニュースイベント発生日（取引日）における株式リターン。このリターンは通常、日次対数リターンを用いて計算され、すなわち、$R_{news_day, i} = ln(\frac{P_{t}}{P_{t-1}})$であり、$P_t$と$P_{t-1}$はそれぞれ当日と前日の終値を表します。
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過去1ヶ月間にニュースイベントが発生した取引日の合計数。1つの取引日に複数のニュースイベントが発生する可能性があることに注意が必要です。したがって、ここでは取引日数のみがカウントされ、1つの取引日におけるニュースイベントの数は考慮されません。
factor.explanation
投資家は情報処理や理解において、しばしば合理性が限定的であり、新しい情報への過小反応を引き起こし、市場の反応が遅れることがあります。同時に、金融アナリストもニュース情報に基づいて個別銘柄の業績予想を調整するのに時間を要するため、この遅延効果がさらに悪化します。したがって、ニュースイベントによって引き起こされる株価変動には、一定の時間的遅れが生じることが多く、ニュースイベントによって駆動されるモメンタム効果が形成されます。このファクターの構築は、時間的遅れを伴うニュースイベントによって駆動される市場の反応を捉え、戦略で利用できるファクターシグナルとして定量化することを目的としています。ここで使用される「ニュースイベント」は、具体的な状況に応じて定義する必要があることに注意が必要です。例えば、企業の業績発表、M&Aなど、株価に大きな影響を与えるニュースタイプのみを考慮することができます。