디레버리징 장부가/시장가 비율
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영업 순자산의 계산 공식은 다음과 같습니다:
영업 순자산은 회사가 실제 영업 활동에 사용하는 자산의 총 가치를 나타냅니다. 이는 주주 자본에 순부채를 더하여 계산됩니다. 여기서 순부채는 재무 부채에서 재무 자산을 차감한 잔액입니다. 이 지표는 회사의 운영 활동에서 생성된 자산을 자금 조달 활동에서 분리하고 회사의 핵심 운영 능력에 더 중점을 두려고 합니다.
더 자세한 영업 순자산 계산 공식:
여기에서 영업 순자산의 계산 과정을 자세히 설명합니다. - **총 주주 자본(소수 주주 자본 포함):** 모회사에 귀속되는 지분과 소수 주주 지분의 합계를 의미하며, 회사의 순자산에 대한 소유주의 소유권을 나타냅니다. - **재무 부채:** 단기 차입금, 장기 차입금, 사채 등 자금 조달 활동으로 인해 회사가 발생시킨 부채를 의미합니다. - **재무 자산:** 거래 금융 자산, 매각 가능 금융 자산 등 회사가 보유한 금융 도구를 의미합니다. 총 자산에서 이 부분을 차감하면 회사가 실제로 운영하는 자산을 더 잘 반영할 수 있습니다.
영업 순자산의 시장 가치 계산 공식은 다음과 같습니다:
영업 순자산의 시장 가치는 전통적인 시장 가치를 영업 자산과 부채를 고려한 시장 가치 개념으로 조정한 것입니다. 다음과 같이 계산됩니다. - **시장 가치:** 일반적으로 주가를 발행 주식 수로 곱하여 얻는 회사의 총 시장 가치를 의미합니다. - **재무 부채:** 단기 차입금, 장기 차입금, 사채 등 자금 조달 활동으로 인해 회사가 발생시킨 부채를 의미합니다. - **재무 자산:** 거래 금융 자산, 매각 가능 금융 자산 등 회사가 보유한 금융 도구를 의미합니다. 이 공식의 논리는 순부채를 시장 가치에 더하는 것으로, 이는 회사의 핵심 영업 가치에 대한 투자자의 시장 인식을 더 정확하게 반영합니다.
이 팩터의 핵심은 디레버리징 후의 장부가와 시장가를 사용하여 계산하는 것입니다. 핵심 아이디어는 다음과 같습니다. - 분자의 장부가로 영업 순자산을 사용하면 회사의 영업 활동으로 생성된 가치를 더 잘 반영할 수 있습니다. - 순부채에 대해 조정된 시장가를 분모로 사용하면 회사의 핵심 운영에 대한 시장의 가치 평가를 더 정확하게 반영할 수 있습니다. 이러한 방식으로 팩터는 회사의 핵심 영업 자산의 내재 가치를 더 정확하게 포착하여 가치 투자의 종목 선택 능력을 향상시킬 수 있습니다.
회사가 실제 영업 활동에 사용하는 자산의 총 가치를 나타냅니다.
회사의 순자산에 대한 소유주의 소유권을 나타냅니다.
재무 부채에서 재무 자산을 차감한 잔액입니다.
모회사에 귀속되는 지분과 소수 주주 지분의 합계입니다.
자금 조달 활동으로 인해 회사가 발생시킨 부채입니다.
회사가 보유한 금융 도구입니다.
전통적인 시장 가치를 영업 자산과 부채를 고려한 시장 가치 개념으로 조정한 것입니다.
일반적으로 주가를 발행 주식 수로 곱하여 얻는 회사의 총 시장 가치입니다.
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이 팩터는 전통적인 장부가 대신 영업 순자산을 사용하고, 전통적인 시장가 대신 영업 순자산 시장가를 사용하여 기업의 재무 활동이 가치 평가에 미치는 영향을 제거합니다. 핵심 논리는 다음과 같습니다.
- 가치 측정: 이 팩터는 회사의 실제 영업 자산 가치가 시장 가치에 비해 할인 또는 프리미엄되는지 측정하는 것을 목표로 합니다.
- 디레버리징: 재무 자산 및 부채의 영향을 제거함으로써, 이 팩터는 회사의 핵심 영업 활동의 수익성과 자산 품질에 더 많은 관심을 기울여 가치 평가를 더 순수하게 만듭니다.
- 종목 선택 능력: 실증적 연구에 따르면 이 팩터는 가치주의 종목 선택 능력을 크게 향상시키고 시장 저평가 기회를 더 잘 포착할 수 있습니다.
- 가치 투자: 이 팩터는 가치 투자 프레임워크에서 매우 중요하며 회사의 가치 평가가 합리적인지 여부를 측정하는 지표 중 하나로 사용될 수 있습니다.