Faktor ini mengukur perubahan harga saham dalam 20 hari dagangan yang lalu dengan mengira nisbah harga penutup semasa (close_t) kepada harga penutup 20 hari dagangan yang lalu (close_{t-20}). Nisbah ini mewakili pulangan selang 20 hari. Nilai yang lebih besar daripada 1 menunjukkan bahawa saham telah berada dalam aliran menaik dalam 20 hari dagangan yang lalu, dan nilai yang kurang daripada 1 menunjukkan bahawa saham telah berada dalam aliran menurun. Teras faktor ini adalah untuk menentukan sama ada pasaran terutamanya didorong oleh kesan momentum atau kesan pembalikan dengan menganalisis nisbah ini. Apabila didapati bahawa nilai faktor berkorelasi positif dengan pulangan masa depan, ia menunjukkan bahawa terdapat kesan momentum di pasaran; sebaliknya, jika nilai faktor berkorelasi negatif dengan pulangan masa depan, ia menunjukkan bahawa terdapat kesan pembalikan. Perlu diingat bahawa hari dagangan di sini merujuk kepada hari apabila saham itu benar-benar didagangkan, bukan hari semula jadi. Dalam aplikasi praktikal, faktor ini biasanya digunakan bersama dengan faktor lain dan model pengurusan risiko.