Momentum Industri - Potongan Vertikal: Momentum Pulangan Intrahari dan Semalaman
factor.formula
Pulangan Intrahari:
Pulangan Semalaman:
Faktor Momentum Intrahari:
Faktor Momentum Semalaman:
dalam:
- :
Kadar pulangan intrahari pada hari dagangan ke-t mewakili perubahan harga penutup berbanding harga pembukaan pada hari dagangan tersebut.
- :
Kadar pulangan semalaman pada hari dagangan ke-t mewakili perubahan harga pembukaan hari dagangan berbanding harga penutup hari dagangan sebelumnya.
- :
Harga penutup pada hari dagangan ke-t ialah harga transaksi terakhir pada hari dagangan tersebut.
- :
Harga pembukaan pada hari dagangan ke-t ialah harga transaksi terawal pada hari dagangan tersebut.
- :
Harga penutup hari dagangan ke-t-1, iaitu harga transaksi terakhir hari dagangan sebelumnya.
- :
Faktor momentum intrahari adalah jumlah pulangan intrahari sepanjang 20 hari dagangan yang lalu.
- :
Faktor momentum semalaman adalah jumlah pulangan semalaman sepanjang 20 hari dagangan yang lalu.
factor.explanation
Kajian empirikal telah menunjukkan bahawa faktor momentum intrahari cenderung menunjukkan kesan momentum, iaitu, industri dengan nilai faktor yang lebih tinggi lebih cenderung untuk memperoleh pulangan berlebihan dalam jangka pendek pada masa hadapan, dan begitu juga sebaliknya. Ini mencerminkan kemungkinan tingkah laku 'beli tinggi, jual rendah' peserta pasaran dalam dagangan intrahari. Faktor momentum semalaman, sebaliknya, cenderung menunjukkan kesan pembalikan, iaitu, industri dengan nilai faktor yang lebih tinggi lebih cenderung untuk berprestasi buruk dalam jangka pendek pada masa hadapan, yang mungkin berkaitan dengan reaksi pasaran terhadap berita semalaman dan pelarasan harga pembukaan. Oleh itu, apabila membina portfolio pelaburan, anda boleh mempertimbangkan untuk menggunakan ciri-ciri kedua-dua faktor ini dalam kombinasi untuk membina strategi 'long-short' untuk meningkatkan pulangan pelarasan risiko portfolio pelaburan.