Аномальный темп роста капитальных затрат
factor.formula
Формула расчета аномального темпа роста капитальных затрат:
Формула расчета коэффициента капитальных затрат:
В формуле:
- :
Аномальный темп роста капитальных затрат в периоде t-1. Этот фактор измеряет отклонение отношения капитальных затрат к операционной выручке (CE) предприятия в последнем периоде от среднего уровня за последние три года.
- :
Коэффициент капитальных затрат в периоде t, представляющий собой отношение текущих капитальных затрат предприятия к его операционной выручке, и измеряющий относительный масштаб капитальных затрат предприятия.
- :
Капитальные затраты в периоде t, определяемые как денежные средства, уплаченные за приобретение и строительство основных средств, нематериальных активов и других долгосрочных активов, за вычетом чистых денежных средств, полученных от выбытия основных средств, нематериальных активов и других долгосрочных активов. Этот показатель отражает расходы предприятия на инвестиции в долгосрочные активы в течение определенного периода.
- :
Операционная выручка в периоде t, отражающая общий доход, полученный предприятием от операционной деятельности в течение определенного периода.
factor.explanation
Аномальный темп роста капитальных затрат (CI) отражает аномальное поведение предприятий в отношении капитальных затрат путем сравнения разницы между отношением капитальных затрат к операционной выручке (CE) предприятия в последнем периоде и средним уровнем за последние три года. Высокое значение CI указывает на то, что предприятие проводило инвестиционную деятельность на уровне, превышающем исторический уровень в текущем периоде, что может свидетельствовать о самоуверенности или неэффективности управления. Поведенческие финансы считают, что такое чрезмерное инвестиционное поведение часто возникает в периоды рыночного оптимизма и может привести к негативным последствиям для будущей прибыли. В частности, для тех компаний, у которых более высокий денежный поток и более низкий коэффициент задолженности, их инвестиционные решения менее ограничены, и негативное влияние таких чрезмерных инвестиций может быть более значительным. Поэтому этот фактор обладает более высокой прогностической способностью для таких компаний.