ปัจจัยนี้ออกแบบมาเพื่อจับภาพการเปลี่ยนแปลงรายปีในกิจกรรมการออกหนี้ของบริษัท อัตราการเติบโตแบบลอการิทึมสามารถจัดการกับการเปลี่ยนแปลงหนี้สินที่รุนแรงได้อย่างมีประสิทธิภาพ พร้อมทั้งเน้นที่การเปลี่ยนแปลงสัดส่วนสัมพัทธ์มากกว่าการเปลี่ยนแปลงสัมบูรณ์ งานวิจัยเชิงประจักษ์พบว่าในช่วงระยะเวลานาน (เช่น 5 ปี) ผลตอบแทนในอนาคตของหุ้นของบริษัทที่มีการเติบโตของหนี้สินสูงมักจะต่ำกว่า ซึ่งสอดคล้องกับผลกระทบของการออกหนี้โดยรวม อย่างไรก็ตาม ในช่วงเวลาที่สั้นกว่า (เช่น ปีหรือไตรมาส) การเติบโตของหนี้สินอาจสะท้อนถึงการขยายตัวและการลงทุนของบริษัทอย่างแข็งขัน และอาจมีความสัมพันธ์กับผลตอบแทนที่เป็นบวกในอนาคต ดังนั้น ประสิทธิภาพของปัจจัยนี้จึงมีความสัมพันธ์อย่างใกล้ชิดกับช่วงเวลา และจำเป็นต้องพิจารณาการเลือกช่วงเวลาการสังเกตเมื่อทำการวิเคราะห์