อัตราการเติบโตของมูลค่าตลาดที่ปรับด้วยการออกหุ้นรายปี
factor.formula
อัตราการเติบโตของมูลค่าตลาดที่ปรับด้วยการออกหุ้นรายปี = ln(มูลค่าตลาดรวมปัจจุบัน / มูลค่าตลาดรวมในงวดเดียวกันของปีที่แล้ว) - ln(1 + อัตราผลตอบแทนสะสมในช่วงเวลาเดียวกัน)
สูตรนี้คำนวณอัตราการเติบโตของมูลค่าตลาดที่ปรับด้วยการออกหุ้นรายปี โดยการลบอัตราผลตอบแทนสะสมในรูปของลอการิทึมออกจากอัตราส่วนของมูลค่าตลาดในรูปของลอการิทึม โดยมีเป้าหมายเพื่อขจัดผลกระทบของความผันผวนของราคาหุ้นต่อการเปลี่ยนแปลงของมูลค่าตลาด ซึ่งจะสะท้อนผลกระทบของการออกหุ้นต่อมูลค่าตลาดได้อย่างแม่นยำยิ่งขึ้น
- :
มูลค่าตลาดรวมล่าสุดปัจจุบัน หมายถึงมูลค่าตลาดรวมของบริษัท ณ จุดเวลาปัจจุบันเมื่อทำการคำนวณปัจจัยนี้ มูลค่าตลาดรวมเท่ากับราคาตลาดของหุ้นทั้งหมดที่บริษัทออกคูณด้วยปริมาณการออกหุ้น
- :
มูลค่าตลาดรวมของงวดเดียวกันของปีที่แล้ว หมายถึงมูลค่าตลาดรวมของบริษัท ณ จุดเวลาเดียวกันหนึ่งปีก่อนจุดเวลาปัจจุบัน ใช้ในการคำนวณการเปลี่ยนแปลงของมูลค่าตลาดรายปี
- :
อัตราผลตอบแทนสะสมในช่วงเวลาเดียวกัน หมายถึงอัตราผลตอบแทนสะสมของราคาหุ้นระหว่างจุดเวลาปัจจุบันและงวดเดียวกันของปีที่แล้ว ใช้เพื่อขจัดผลกระทบของความผันผวนของราคาหุ้นต่อมูลค่าตลาด เพื่อให้สามารถคำนวณผลกระทบของการออกหุ้นต่อมูลค่าตลาดได้อย่างแม่นยำยิ่งขึ้น อัตราผลตอบแทนสะสมสามารถหาได้จากการคำนวณเปอร์เซ็นต์ของการเปลี่ยนแปลงราคา หรืออัตราผลตอบแทนในช่วงเวลาการถือครอง
factor.explanation
ปัจจัยนี้วัดการเปลี่ยนแปลงของมูลค่าตลาดที่เกิดจากการออกหุ้นในช่วงปี โดยคำนวณจากความแตกต่างระหว่างอัตราการเติบโตของมูลค่าตลาดรายปี และผลตอบแทนสะสมของหุ้นในช่วงเวลาเดียวกัน แนวคิดหลักคือเมื่อบริษัททำการจัดหาเงินทุนโดยการออกหุ้น จะทำให้สิทธิและผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้นเดิมลดลง และอาจถูกตีความโดยตลาดว่าเป็นสัญญาณว่าบริษัทอาจเผชิญกับแรงกดดันด้านการเงินหรือมีแนวโน้มที่ไม่ดี ซึ่งอาจนำไปสู่ผลกระทบเชิงลบต่อผลกำไรในอนาคต ดังนั้น ปัจจัยนี้จึงมักมีความสัมพันธ์เชิงลบกับผลตอบแทนของหุ้นในอนาคต ซึ่งสะท้อนถึง "ผลกระทบจากการออกหุ้นที่ครอบคลุม" ปัจจัยนี้สามารถใช้ได้กับช่วงเวลาที่แตกต่างกันเพื่อจับภาพผลกระทบของการออกหุ้นต่อมูลค่าตลาดของบริษัทในระดับเวลาที่แตกต่างกัน ค่าที่สูงมักหมายความว่าบริษัทได้ออกหุ้นจำนวนมากขึ้นในปีนั้น ซึ่งอาจบ่งชี้ถึงการลดลงของผลตอบแทนของหุ้นในอนาคต