ปัจจัยนี้วัดอัตราการเติบโตของการออกหุ้นประจำปี โดยคำนวณจากผลต่างของลอการิทึมธรรมชาติระหว่างทุนจดทะเบียนทั้งหมดที่ปรับปรุงแล้วของบริษัทในปัจจุบันและปีก่อนหน้า ค่าบวกบ่งชี้ว่าบริษัทได้ออกหุ้นเพิ่มขึ้นในปีนี้ และค่าลบบ่งชี้ถึงการซื้อหุ้นคืนหรือการลดจำนวนหุ้น การศึกษาเชิงประจักษ์แสดงให้เห็นว่าอัตราการเติบโตของการออกหุ้นประจำปีมีความสัมพันธ์เชิงลบกับผลตอบแทนข้ามส่วนของหุ้น นั่นคือบริษัทที่ออกหุ้นจำนวนมากขึ้นมักจะมีผลตอบแทนหุ้นในอนาคตที่ต่ำกว่า ซึ่งสามารถอธิบายได้จากข้อเท็จจริงที่ว่าเมื่อผู้บริหารบริษัทเชื่อว่าหุ้นมีมูลค่าสูงเกินไป พวกเขามักจะออกหุ้นเพิ่มเพื่อระดมทุน หรือบริษัทอาจจำเป็นต้องออกหุ้นเพื่อชดเชยความยากลำบากทางการเงิน ดังนั้นปัจจัยนี้สามารถใช้เป็นสัญญาณเชิงลบในการสร้างพอร์ตการลงทุนได้ นั่นคือบริษัทที่มีการเติบโตของการออกหุ้นที่มากขึ้นควรได้รับน้ำหนักที่ต่ำกว่าหรือหลีกเลี่ยง ปัจจัยนี้สามารถนำไปใช้ในการลงทุนเชิงปริมาณเพื่อสร้างกลยุทธ์การลงทุนแบบเน้นคุณค่าและคัดกรองบริษัทที่มีการออกหุ้นน้อยกว่า