อัตราส่วนมูลค่ากิจการต่อกำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย (EV/EBITDA) เป็นตัวบ่งชี้การประเมินมูลค่าเชิงเปรียบเทียบที่ใช้กันทั่วไป ซึ่งสะท้อนถึงระดับราคาในตลาดของมูลค่าโดยรวมของบริษัทและความสามารถในการทำกำไรจากการดำเนินงาน เมื่อเทียบกับตัวบ่งชี้เช่น อัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) EV/EBITDA สามารถสะท้อนถึงความสามารถในการสร้างมูลค่าโดยรวมของบริษัทได้ดีกว่า และหลีกเลี่ยงความแตกต่างในโครงสร้างเงินทุน (เช่น เลเวอเรจ) นโยบายภาษี และค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่เงินสด เช่น ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายระหว่างบริษัทต่างๆ EBITDA มุ่งเน้นไปที่ความสามารถในการทำกำไรจากการดำเนินงานหลักของบริษัท ในขณะที่ EV รวมถึงนักลงทุนทั้งหมดในบริษัท ซึ่งรวมถึงนักลงทุนในส่วนของผู้ถือหุ้นและนักลงทุนในส่วนของหนี้สิน ตัวบ่งชี้นี้ส่วนใหญ่ใช้ในด้านต่อไปนี้:

1. การเปรียบเทียบข้ามอุตสาหกรรม: เนื่องจากมีการยกเว้นผลกระทบของดอกเบี้ย ภาษี และค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่เงินสด EV/EBITDA จึงช่วยให้สามารถเปรียบเทียบระหว่างบริษัทในอุตสาหกรรมต่างๆ ได้อย่างสมเหตุสมผลมากขึ้น

2. การประเมินมูลค่าในการควบรวมกิจการ (M&A): ในธุรกรรม M&A มักใช้ EV/EBITDA เพื่อประเมินมูลค่าของบริษัทเป้าหมาย เนื่องจากสะท้อนถึงผลการดำเนินงานที่แท้จริงของบริษัทได้ดีกว่า

3. การประเมินมูลค่า: โดยทั่วไปแล้ว ตัวคูณ EV/EBITDA ที่ต่ำกว่าอาจหมายความว่าบริษัทถูกประเมินค่าต่ำเกินไป ในขณะที่ตัวคูณ EV/EBITDA ที่สูงกว่าอาจหมายความว่าบริษัทถูกประเมินค่าสูงเกินไป อย่างไรก็ตาม การตัดสินที่เฉพาะเจาะจงยังคงต้องพิจารณาร่วมกับค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรม การเติบโตของบริษัท และตัวชี้วัดทางการเงินอื่นๆ เพื่อการวิเคราะห์ที่ครอบคลุม

หมายเหตุ:

• ตัวบ่งชี้นี้อาจมีข้อจำกัดบางประการสำหรับอุตสาหกรรมที่เป็นวัฏจักรและใช้เงินทุนสูง เนื่องจาก EBITDA ของอุตสาหกรรมเหล่านี้มีความผันผวนมากกว่า

• เมื่อเปรียบเทียบบริษัทต่างๆ ควรให้ความสนใจกับความแตกต่างในนโยบายบัญชี เช่น นโยบายค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย

• ตัวบ่งชี้นี้ไม่ควรใช้เป็นพื้นฐานการประเมินมูลค่าเพียงอย่างเดียว และควรใช้ร่วมกับตัวบ่งชี้การประเมินมูลค่าอื่นๆ (เช่น อัตราส่วนราคาต่อกำไร อัตราส่วนราคาต่อมูลค่าทางบัญชี) และการวิเคราะห์เชิงคุณภาพเพื่อการตัดสินที่ครอบคลุม