จากการศึกษาเชิงประจักษ์พบว่า ปัจจัยโมเมนตัมระหว่างวันมีแนวโน้มที่จะแสดงผลกระทบแบบโมเมนตัม กล่าวคือ กลุ่มอุตสาหกรรมที่มีค่าปัจจัยสูงกว่ามีแนวโน้มที่จะได้รับผลตอบแทนส่วนเกินในระยะสั้นมากกว่าในอนาคต และในทางกลับกัน ซึ่งสะท้อนถึงพฤติกรรมการซื้อสูงและขายต่ำของผู้ร่วมตลาดในการซื้อขายระหว่างวัน ปัจจัยโมเมนตัมข้ามคืน ในทางกลับกัน มีแนวโน้มที่จะแสดงผลกระทบแบบกลับทิศทาง กล่าวคือ กลุ่มอุตสาหกรรมที่มีค่าปัจจัยสูงกว่ามีแนวโน้มที่จะมีผลการดำเนินงานที่ไม่ดีในระยะสั้นในอนาคต ซึ่งอาจเกี่ยวข้องกับปฏิกิริยาของตลาดต่อข่าวข้ามคืนและการปรับราคาเปิด ดังนั้น เมื่อสร้างพอร์ตการลงทุน คุณสามารถพิจารณาใช้ลักษณะของปัจจัยทั้งสองนี้ร่วมกันเพื่อสร้างกลยุทธ์ Long-Short เพื่อปรับปรุงผลตอบแทนที่ปรับด้วยความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุน