ปัจจัยกิจกรรมของสถาบัน
factor.formula
คำนวณตัวบ่งชี้ความผันผวนสัมพัทธ์ $S_t$ ต่อนาที:
คำนวณราคาเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักด้วยปริมาณการซื้อขาย $VWAP_{smart}$ ของการซื้อขายที่สถาบันดำเนินการ:
คำนวณราคาเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักด้วยปริมาณการซื้อขาย $VWAP_{all}$ ของการซื้อขายทั้งหมด:
คำนวณปัจจัยกิจกรรมของสถาบัน:
โดยที่:
- :
การขึ้นลงในนาทีที่ t คำนวณได้ดังนี้: (ราคาปิดของนาทีปัจจุบัน - ราคาปิดของนาทีก่อนหน้า) / ราคาปิดของนาทีก่อนหน้า ซึ่งสะท้อนถึงช่วงความผันผวนของราคาในนาทีนั้น การดำเนินการค่าสัมบูรณ์ทำให้แน่ใจว่าตัวบ่งชี้เป็นบวก และให้ความสำคัญกับขนาดของความผันผวน
- :
ปริมาณการซื้อขายในนาทีที่ t สามารถเป็นจำนวนหุ้นหรือล็อต ซึ่งสะท้อนถึงกิจกรรมการซื้อขายในนาทีนั้น ปริมาณการซื้อขายถูกยกกำลัง 0.25 (เช่น หนึ่งในสี่) เพื่อทำให้ปริมาณการซื้อขายราบรื่นขึ้น และลดผลกระทบของปริมาณการซื้อขายที่มากเกินไปต่อตัวบ่งชี้ การใช้เลขชี้กำลังที่น้อยกว่า 1 สามารถลดผลกระทบจากความแตกต่างในขนาดของปริมาณการซื้อขาย และทำให้ตัวบ่งชี้ความผันผวนมีความแข็งแกร่งมากขึ้น
- :
แสดงถึงราคาเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักด้วยปริมาณการซื้อขายของธุรกรรมที่สถาบันดำเนินการ ราคานี้ได้มาจากการคูณราคาธุรกรรมของแต่ละธุรกรรมที่ระบุว่าเป็นการดำเนินการของสถาบันด้วยปริมาณการซื้อขายที่สอดคล้องกัน จากนั้นนำผลคูณทั้งหมดมารวมกัน และหารด้วยปริมาณการซื้อขายรวม เป็นราคาเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักด้วยปริมาณการซื้อขายที่สอดคล้องกับธุรกรรมที่มีขนาดการสั่งซื้อครั้งละจำนวนมากและการเสนอราคาที่ดุดันกว่า ซึ่งระบุโดยอัลกอริทึมเฉพาะ โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อสะท้อนถึงต้นทุนการทำธุรกรรมของนักลงทุนสถาบันในระดับนาที
- :
แสดงถึงราคาเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักด้วยปริมาณการซื้อขายของการซื้อขายทั้งหมด ราคานี้คำนวณได้โดยการคูณราคาซื้อขายแต่ละครั้งด้วยปริมาณที่สอดคล้องกัน จากนั้นนำผลคูณทั้งหมดมารวมกัน และหารด้วยปริมาณรวม เป็นตัวแทนของต้นทุนการทำธุรกรรมโดยรวมของหุ้นในระดับนาที
factor.explanation
ปัจจัยกิจกรรมของสถาบันมีเป้าหมายเพื่อวัดปริมาณกิจกรรมของนักลงทุนสถาบันในหุ้นเฉพาะเจาะจง โดยการวิเคราะห์ข้อมูลการซื้อขายระดับนาที ปัจจัยนี้ไม่ได้ติดตามสิ่งที่เรียกว่า "smart money" โดยตรง แต่มีพื้นฐานจากสมมติฐานต่อไปนี้: นักลงทุนสถาบันมักจะแสดงลักษณะของการสั่งซื้อครั้งละจำนวนมาก และมีการเสนอราคาที่ดุดันกว่าเมื่อทำการซื้อขาย ดังนั้น ปัจจัยนี้จะระบุและวัดปริมาณลักษณะการซื้อขายเหล่านี้โดยการสร้างดัชนีความผันผวนสัมพัทธ์และรวมเข้ากับราคาเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักด้วยปริมาณการซื้อขาย โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ขั้นแรก คำนวณดัชนีความผันผวนสัมพัทธ์ $S_t$ ต่อนาที ซึ่งจะพิจารณาช่วงความผันผวนของราคาในระดับนาทีและผลกระทบของปริมาณการซื้อขาย ประการที่สอง ตามอัลกอริทึมที่ตั้งไว้ล่วงหน้า ให้เลือกธุรกรรมที่ตรงกับลักษณะกิจกรรมของสถาบัน จากนั้น คำนวณราคาเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักด้วยปริมาณการซื้อขาย $VWAP_{smart}$ ของธุรกรรมที่สถาบันดำเนินการ และราคาเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักด้วยปริมาณการซื้อขาย $VWAP_{all}$ ของธุรกรรมทั้งหมดตามลำดับ สุดท้าย ปัจจัยกิจกรรมของสถาบันจะวัดกิจกรรมของธุรกรรมของสถาบันผ่านอัตราส่วนของทั้งสอง ยิ่งอัตราส่วนสูง นักลงทุนสถาบันก็ยิ่งมีกิจกรรมในหุ้นนั้นมากขึ้น เป็นที่น่าสังเกตว่าปัจจัยนี้ไม่สามารถระบุตัวตนของนักลงทุนสถาบันได้โดยตรง แต่จะอนุมานได้โดยการวิเคราะห์ลักษณะของพฤติกรรมการซื้อขาย เป็นวิธีการวิเคราะห์เชิงปริมาณทางอ้อม