Salik ng Intensidad ng Paghila ng Network ng Pagmamay-ari ng Pondo
factor.formula
Ang inaasahang labis na kita ng stock A Exp_ave:
kung saan:
- :
Ang bilang ng mga stock na nauugnay sa stock A na may magkakaugnay na pagmamay-ari ng pondo. Ang halagang ito ay sumasalamin sa lapit ng ugnayan sa stock A sa antas ng institusyonal na mamumuhunan.
- :
Ang weighted correlation sa pagitan ng stock A at kaugnay na stock i. Kinakalkula ang weight sa pamamagitan ng mga karaniwang pagmamay-ari ng stock A at stock i. Kung mas mataas ang karaniwang ratio ng pagmamay-ari, mas malaki ang weight, na nagpapahiwatig na mas magkakaugnay ang dalawa. Ang partikular na pagkalkula ay maaaring: $W_{i}^{A} = \frac{Bilang ng mga pondo na nagmamay-ari ng stock A at stock i nang sabay}{Bilang ng mga pondo na nagmamay-ari ng stock A}$ o $W_{i}^{A} = Ang kabuuan ng mga pagmamay-ari ng mga pondo na nagmamay-ari ng stock A at stock i nang sabay$. Maaari mong piliin ang naaangkop na paraan ng pagkalkula ayon sa sitwasyon.
- :
Ang pagtaas at pagbaba ng kaugnay na stock i sa nakalipas na 20 araw ng pangangalakal. Ipinapakita ng indicator na ito ang pagganap ng merkado ng kaugnay na stock sa nakalipas na panahon.
- :
Ang cross-sectional median ng pagtaas at pagbaba ng lahat ng pagmamay-ari ng pondo sa nakalipas na 20 araw ng pangangalakal. Ang halagang ito ay ginagamit bilang isang benchmark upang masukat ang labis na kita ng mga kaugnay na stock.
- :
Ang labis na kita ng kaugnay na stock i kumpara sa median ng merkado. Ang positibong halaga ay nagpapahiwatig na ang kaugnay na stock i ay mas mahusay kaysa sa median ng merkado, habang ang negatibong halaga ay nagpapahiwatig na mas mababa ito.
- :
Ang weighted na kontribusyon ng labis na kita ng kaugnay na stock i ng stock A. Ipinapahiwatig ng halagang ito ang kontribusyon ng labis na kita ng kaugnay na stock i sa inaasahang labis na kita ng stock A. Kung mas mataas ang antas ng ugnayan, mas malaki ang kontribusyon.
factor.explanation
Ang salik na ito ay bumubuo ng isang network ng ugnayan ng mga stock batay sa impormasyon ng mga pagmamay-ari ng mga institusyonal na mamumuhunan (tulad ng mga pondo). Ang pangunahing lohika ay: kapag ang mga kaugnay na stock ng isang stock (ibig sabihin, mga stock na may karaniwang pagmamay-ari ng pondo) ay karaniwang nagpapakita ng labis na kita, maaaring may positibong inaasahan ang merkado para sa pagganap ng stock sa hinaharap, na bumubuo ng isang epekto ng pagkakaugnay. Sa kabaligtaran, kung mahina ang pagganap ng mga kaugnay na stock, maaari itong magpahiwatig ng presyon sa pagganap ng stock sa hinaharap. Kinukuha ng salik ang sentimyento at inaasahan ng merkado na ipinahihiwatig ng mga institusyonal na mamumuhunan sa kanilang pagpili ng mga pagmamay-ari, at maaaring gamitin upang matukoy ang mga pagkakataon para sa panandaliang paghabol o pagwawasto. Ipinapalagay ng salik na ito na mayroong isang tiyak na antas ng pagtatagpo sa mga estratehiya sa pagpili ng stock ng mga institusyonal na mamumuhunan. Kapag ang ilang mga stock ay nagpapakita ng labis na kita dahil sa ilang impormasyon o mga kaganapan, ang iba pang mga stock na may katulad na istruktura ng pagmamay-ari ay muling susuriin ng mga mamumuhunan, kaya bumubuo ng isang epekto ng paghila sa mga presyo. Tandaan na ang "labis na kita" dito ay gumagamit ng cross-sectional median bilang benchmark, kaysa sa market index return, upang mas tumpak na makuha ang epekto ng pagkakaugnay na dulot ng istruktura ng pagmamay-ari.