Tỷ lệ tăng trưởng chi phí vốn phản ánh sự mở rộng đầu tư của công ty vào các tài sản dài hạn như tài sản cố định và tài sản vô hình. Nói chung, tỷ lệ tăng trưởng chi phí vốn cao hơn có thể ngụ ý rằng công ty đang tích cực mở rộng hoạt động kinh doanh và đặt nền tảng cho sự phát triển trong tương lai, nhưng cũng cần được phân tích kết hợp với đặc điểm ngành, điều kiện hoạt động, v.v. của công ty.

Các nghiên cứu thực nghiệm đã chỉ ra rằng tỷ lệ tăng trưởng chi phí vốn có tương quan nghịch với lợi nhuận cổ phiếu trong tương lai, điều này có thể phản ánh việc đầu tư quá mức hoặc kỳ vọng của thị trường về tăng trưởng trong tương lai đã được phản ánh vào giá cổ phiếu. Ngoài ra, hành vi chi tiêu vốn của công ty cũng sẽ ảnh hưởng đến mối quan hệ giữa các yếu tố cơ bản truyền thống như giá trị thị trường và tỷ lệ giá trị sổ sách trên thị trường và lợi nhuận cổ phiếu, đồng thời có thể làm giảm mức độ rủi ro của yếu tố.

Logic của yếu tố này dựa trên các cân nhắc sau:

• Lý thuyết đầu tư quá mức: Tỷ lệ tăng trưởng chi phí vốn cao có thể cho thấy công ty đang đầu tư quá mức, dẫn đến việc phân bổ sai nguồn lực và giảm lợi nhuận trong tương lai.

• Kỳ vọng vượt mức: Tăng trưởng chi phí vốn cao có thể có nghĩa là thị trường có kỳ vọng cao vào sự tăng trưởng trong tương lai của công ty và phản ánh kỳ vọng này vào giá cổ phiếu, do đó làm giảm khả năng có lợi nhuận vượt mức trong tương lai.

• Điều chỉnh rủi ro: Việc bao gồm tăng trưởng chi phí vốn trong danh mục yếu tố có thể phòng ngừa một mức độ nào đó sự tiếp xúc với các yếu tố rủi ro như đầu tư quá mức và cải thiện sự ổn định của danh mục yếu tố.

Cảnh báo rủi ro: Yếu tố này chỉ là một chỉ báo tham khảo trong phân tích định lượng và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào. Các quyết định đầu tư nên dựa trên thẩm định kỹ lưỡng và đánh giá rủi ro đầy đủ.