Trong công thức:

• :

  Tỷ lệ tăng trưởng bất thường của chi tiêu vốn trong giai đoạn t-1. Yếu tố này đo lường độ lệch của tỷ lệ chi tiêu vốn trên thu nhập hoạt động (CE) của doanh nghiệp trong giai đoạn gần nhất so với mức trung bình của ba năm trước đó.

• :

  Tỷ lệ chi tiêu vốn trong giai đoạn t thể hiện tỷ lệ giữa chi tiêu vốn hiện tại của doanh nghiệp so với thu nhập hoạt động của doanh nghiệp, và đo lường quy mô tương đối của chi tiêu vốn của doanh nghiệp.

• :

  Chi tiêu vốn trong giai đoạn t được định nghĩa là tiền mặt đã trả cho việc mua và xây dựng tài sản cố định, tài sản vô hình và các tài sản dài hạn khác, trừ đi tiền mặt ròng thu được từ việc thanh lý tài sản cố định, tài sản vô hình và các tài sản dài hạn khác. Chỉ số này phản ánh chi tiêu của doanh nghiệp cho đầu tư tài sản dài hạn trong một giai đoạn cụ thể.

• :

  Thu nhập hoạt động trong giai đoạn t phản ánh tổng thu nhập mà doanh nghiệp kiếm được thông qua các hoạt động kinh doanh trong một giai đoạn cụ thể.