Tăng trưởng số lượng nhân viên hàng năm đo lường sự thay đổi tương đối về quy mô lực lượng lao động của một công ty trong năm qua. Các nghiên cứu thực nghiệm về chỉ số này cho thấy mối tương quan nghịch giữa tăng trưởng số lượng nhân viên cao hơn và lợi nhuận cổ phiếu trong tương lai thấp hơn. Điều này có thể phản ánh sự suy giảm hiệu quả hoạt động và tăng chi phí quản lý khi các công ty mở rộng quá mức, cũng như sự lạc quan quá mức có thể xảy ra trong thời kỳ mở rộng nhanh chóng. Do đó, yếu tố này thường được xem là yếu tố đảo chiều hơn là yếu tố tăng giá trực tiếp. Trong các mô hình định lượng, cần phải sử dụng thận trọng và kết hợp với các yếu tố cơ bản hoặc kỹ thuật khác để xem xét toàn diện.