Hiệu ứng đảo chiều trung hạn dựa trên sự thiên lệch tâm lý của nhà đầu tư trong việc phản ứng thái quá với thông tin trong ngắn hạn, khiến giá cổ phiếu lệch khỏi giá trị hợp lý trong ngắn hạn. Sự định giá sai này sẽ dần được điều chỉnh theo thời gian, do đó tạo ra cơ hội đảo chiều. Ý tưởng xây dựng yếu tố này là đo lường hiệu suất lịch sử của cổ phiếu bằng cách tính toán lợi nhuận tích lũy của chúng trong giai đoạn quá khứ (ở đây, từ tháng t-59 đến tháng t-12). Nếu một cổ phiếu hoạt động kém trong giai đoạn nói trên (lợi nhuận tích lũy thấp), có thể có cơ hội đảo chiều cho cổ phiếu trong tương lai, tức là giá cổ phiếu có thể tăng trong tương lai; ngược lại, nếu cổ phiếu hoạt động tốt trong giai đoạn trước đó (lợi nhuận tích lũy cao), nó có thể phải đối mặt với nguy cơ giảm trong tương lai. Do đó, bằng cách mua vào các cổ phiếu hoạt động kém trong giai đoạn trước và bán khống các cổ phiếu hoạt động tốt trong giai đoạn trước, lợi nhuận vượt trội do sự đảo chiều trung hạn này mang lại có thể được nắm bắt ở một mức độ nhất định.