Các nghiên cứu thực nghiệm đã chỉ ra rằng yếu tố động lượng trong ngày có xu hướng thể hiện hiệu ứng động lượng, nghĩa là các ngành có giá trị yếu tố cao hơn có nhiều khả năng thu được lợi nhuận vượt trội trong ngắn hạn trong tương lai và ngược lại. Điều này phản ánh hành vi có thể mua cao và bán thấp của những người tham gia thị trường trong giao dịch trong ngày. Mặt khác, yếu tố động lượng qua đêm có xu hướng thể hiện hiệu ứng đảo chiều, nghĩa là các ngành có giá trị yếu tố cao hơn có nhiều khả năng hoạt động kém trong ngắn hạn trong tương lai, điều này có thể liên quan đến phản ứng của thị trường đối với tin tức qua đêm và sự điều chỉnh của giá mở cửa. Do đó, khi xây dựng danh mục đầu tư, bạn có thể cân nhắc sử dụng kết hợp các đặc điểm của hai yếu tố này để xây dựng chiến lược long-short nhằm cải thiện lợi nhuận điều chỉnh theo rủi ro của danh mục đầu tư.