Yếu tố này về cơ bản đo lường sự thay đổi trong kỳ vọng của thị trường đối với thu nhập tương lai của một công ty, được phản ánh qua mức độ điều chỉnh trong tỷ số giá trên thu nhập (P/E). Giá trị dương cho thấy tỷ số P/E dự kiến hiện tại cao hơn so với ba tháng trước, điều này có thể có nghĩa là kỳ vọng lạc quan của thị trường về lợi nhuận của công ty đã tăng lên, nhưng nó cũng có thể phản ánh rằng sự gia tăng giá cổ phiếu đã vượt quá mức tăng kỳ vọng thu nhập, và có một rủi ro định giá cao nhất định. Các giá trị âm thì ngược lại. Yếu tố này có thể được sử dụng để xác định các tình huống mà định giá khác biệt so với kỳ vọng thu nhập và hỗ trợ trong việc đánh giá các cơ hội hoặc rủi ro đầu tư. Cần lưu ý rằng bản thân tỷ số giá trên thu nhập dự kiến bị ảnh hưởng bởi độ chính xác của dự báo của các nhà phân tích, vì vậy hiệu quả của yếu tố này cũng có những hạn chế nhất định. Đồng thời, trong trường hợp cực đoan, nếu tỷ số giá trên thu nhập dự kiến ba tháng trước gần bằng không, yếu tố này sẽ không hoạt động, vì vậy cần phải xử lý các giá trị cực đoan khi sử dụng.