Jährliche, um Aktienemissionen bereinigte Marktwertwachstumsrate
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Jährliche, um Aktienemissionen bereinigte Marktwertwachstumsrate = ln(aktueller Gesamtwert / Gesamtwert im gleichen Zeitraum des Vorjahres) - ln(1 + kumulative Rendite im gleichen Zeitraum)
Diese Formel berechnet die jährliche, um Aktienemissionen bereinigte Marktkapitalisierungswachstumsrate, indem sie die logarithmische kumulative Rendite von dem logarithmischen Marktkapitalisierungsverhältnis subtrahiert. Sie zielt darauf ab, die Auswirkungen von Aktienkursschwankungen auf die Marktkapitalisierungsänderungen zu eliminieren, wodurch die Auswirkungen von Aktienemissionen auf die Marktkapitalisierung genauer widergespiegelt werden.
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Aktueller letzter Gesamtwert. Bezieht sich auf den Gesamtwert des Unternehmens zum aktuellen Zeitpunkt bei der Berechnung dieses Faktors. Der Gesamtwert entspricht dem Marktpreis aller vom Unternehmen ausgegebenen Aktien multipliziert mit dem Ausgabevolumen.
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Gesamtmarktkapitalisierung des gleichen Zeitraums im Vorjahr. Bezieht sich auf die Gesamtmarktkapitalisierung des Unternehmens zum gleichen Zeitpunkt ein Jahr vor dem aktuellen Zeitpunkt. Wird verwendet, um die jährliche Veränderung der Marktkapitalisierung zu berechnen.
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Kumulative Rendite im gleichen Zeitraum. Bezieht sich auf die kumulative Rendite der Aktienkurse zwischen dem aktuellen Zeitpunkt und dem gleichen Zeitraum des Vorjahres. Sie wird verwendet, um die Auswirkungen von Aktienkursschwankungen auf den Marktwert zu eliminieren, um so den Beitrag der Aktienemissionen zum Marktwert genauer zu berechnen. Die kumulative Rendite kann durch die Berechnung der prozentualen Kursänderung oder der Rendite während der Haltedauer ermittelt werden.
factor.explanation
Dieser Faktor misst die Veränderung des Marktwerts, die durch Aktienemissionen im Laufe des Jahres verursacht wird, indem er die Differenz zwischen der jährlichen Marktwertwachstumsrate und der kumulativen Aktienrendite im gleichen Zeitraum berechnet. Die Kernidee ist, dass, wenn ein Unternehmen eine Eigenkapitalfinanzierung durchführt, es die Rechte und Interessen der bestehenden Aktionäre verwässert und vom Markt als Signal interpretiert werden kann, dass das Unternehmen unter Finanzierungsdruck stehen oder schlechte Aussichten haben könnte, was zu negativen Auswirkungen auf zukünftige Erträge führen kann. Daher ist dieser Faktor in der Regel negativ mit zukünftigen Aktienrenditen korreliert und spiegelt den "umfassenden Aktienemissionseffekt" wider. Dieser Faktor ist auf verschiedene Zeitintervalle anwendbar, um die Auswirkungen der Aktienemission auf den Marktwert des Unternehmens auf verschiedenen Zeitskalen zu erfassen. Ein hoher Wert bedeutet in der Regel, dass das Unternehmen in diesem Jahr mehr Aktien ausgegeben hat, was auf einen Rückgang der zukünftigen Aktienrenditen hindeuten kann.