Die Kernidee dieses Faktors stammt von dem Phänomen der "Unterreaktion" in der Behavioral Finance. Der Autor glaubt, dass Investoren im Vergleich zu wenigen signifikanten Aktienkursänderungen dazu neigen, auf eine Reihe häufiger, aber kleiner Aktienkursänderungen unterzureagieren. Konkret bedeutet dies, dass, wenn die kumulierte Rendite über den vergangenen Zeitraum positiv ist ($PRET > 0$) und der Anteil der fallenden Handelstage deutlich geringer ist als der Anteil der steigenden Handelstage ($%neg < %pos$), der Aktienkurs kontinuierlich steigt und ein starkes Momentum zeigt; umgekehrt ($PRET < 0$) und der Anteil der fallenden Handelstage deutlich größer ist als der Anteil der steigenden Handelstage ($%neg > %pos$), bedeutet dies, dass der Aktienkurs kontinuierlich fällt und ein starkes gegenläufiges Momentum zeigt. Wenn der Faktorwert niedrig ist (großer negativer Wert), bedeutet dies, dass der Kurstrend und die Richtung des Handelstages übereinstimmender sind, Investoren deutlicher reagieren, möglicherweise überkaufte oder überverkaufte Situationen vorliegen und die Wahrscheinlichkeit einer Umkehr in der Zukunft hoch sein kann; umgekehrt, wenn der Faktorwert hoch ist (großer positiver Wert), bedeutet dies, dass der Kurstrend und die Richtung des Handelstages inkonsistent sind, was darauf hindeuten kann, dass Investoren auf den Preis unterreagieren und in der Zukunft ein Momentum-Effekt auftreten kann. Daher kann der Faktor als Kontraindikator betrachtet werden, wobei niedrige Faktorwerte wahrscheinlich auf eine Umkehr hindeuten und hohe Faktorwerte wahrscheinlich auf ein anhaltendes Momentum hindeuten.