Finanzielle Ähnlichkeitsgewichtete Rendite-Momentum
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Finanzieller Ähnlichkeitsgewichteter Rendite-Momentum Faktor (F-Moment):
Die finanzielle Korrelation (F-link) zwischen den Unternehmen i und j zum Zeitpunkt t:
in:
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repräsentiert den finanziellen ähnlichkeitsgewichteten Ertragsmomentumfaktorwert des Unternehmens i zum Zeitpunkt t.
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ist die finanzielle Korrelation zwischen den Unternehmen i und j zum Zeitpunkt t, berechnet mit der Kosinusähnlichkeit, die die Ähnlichkeit zwischen den beiden Unternehmen in Bezug auf Finanzindikatoren misst. Je höher der Wert, desto ähnlicher sind die Finanzstrukturen der beiden Unternehmen.
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ist der standardisierte Wert des k-ten Finanzfaktors des Unternehmens i zum Zeitpunkt t. Hier deckt k 10 gefilterte Finanzfaktoren mit geringer Korrelation ab, die aus vier Dimensionen stammen: Schuldentilgungsfähigkeit, operative Fähigkeit, Rentabilität und Unternehmensentwicklungsfähigkeit, wie z. B. das Verhältnis von Vermögen zu Schulden, die Lagerumschlagsrate, die Nettogewinnmarge, die Umsatzwachstumsrate usw. Durch die Standardisierung (z. B. Z-Score-Standardisierung) wird sichergestellt, dass Faktoren unterschiedlicher Dimensionen vergleichbar sind.
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stellt die monatliche Rendite des Unternehmens j zum Zeitpunkt t dar. Es kann sich um eine arithmetische Rendite oder eine logarithmische Rendite handeln, aber sie muss konsistent sein. Diese Rendite wird verwendet, um die Aktienperformance des Unternehmens j in diesem Monat zu messen.
factor.explanation
Der Kern der Berechnung des finanziellen ähnlichkeitsgewichteten Rendite-Momentum-Faktors besteht darin, zunächst eine Gewichtsmatrix basierend auf der Ähnlichkeit der Finanzdaten zu erstellen und dann die monatlichen Renditen jedes Unternehmens gewichtet zu summieren. Der Nenner der Formel dient dazu, die Ähnlichkeitsgewichte zu normalisieren, um den endgültigen Faktorwert vergleichbarer zu machen. Um den monatlichen Umkehreffekt zu eliminieren, der in den Renditedaten auftreten kann, wird der generierte Faktor üblicherweise auf die monatliche Rendite orthogonalisiert. Dieser Faktor spiegelt den Synergieeffekt von Unternehmen mit ähnlichen Finanzstrukturen auf die Aktienrenditen wider, d. h. Unternehmen mit ähnlichen finanziellen Fundamentaldaten können auch Synchronisationen oder gegenseitige Beeinflussung in ihren Aktienkursschwankungen aufweisen. Dieser Faktor hat ein potenzielles Aktienauswahlpotenzial.