نرخ رشد غیرعادی مخارج سرمایه‌ای
factor.formula
فرمول محاسبه نرخ رشد غیرعادی مخارج سرمایه‌ای به شرح زیر است:
فرمول محاسبه نسبت مخارج سرمایه‌ای:
در فرمول:
- :
نرخ رشد غیرعادی مخارج سرمایه‌ای در دوره t-1. این عامل، انحراف نسبت مخارج سرمایه‌ای به درآمد عملیاتی (CE) بنگاه در دوره اخیر را از میانگین سطح سه سال گذشته اندازه‌گیری می‌کند.
- :
نسبت مخارج سرمایه‌ای در دوره t. این نسبت، نشان دهنده نسبت مخارج سرمایه‌ای جاری بنگاه به درآمد عملیاتی آن است و مقیاس نسبی مخارج سرمایه‌ای بنگاه را اندازه گیری می کند.
- :
مخارج سرمایه‌ای در دوره t که به صورت وجه نقد پرداخت شده برای خرید و ساخت دارایی‌های ثابت، دارایی‌های نامشهود و سایر دارایی‌های بلندمدت، منهای خالص وجه نقد دریافتی از فروش دارایی‌های ثابت، دارایی‌های نامشهود و سایر دارایی‌های بلندمدت تعریف می‌شود. این شاخص نشان دهنده هزینه یک بنگاه برای سرمایه گذاری در دارایی های بلندمدت در یک دوره خاص است.
- :
درآمد عملیاتی در دوره t که نشان دهنده کل درآمد کسب شده توسط بنگاه از طریق فعالیت های عملیاتی در طول یک دوره خاص است.
factor.explanation
نرخ رشد غیرعادی مخارج سرمایه‌ای (CI) رفتار غیرعادی بنگاه‌ها در مخارج سرمایه‌ای را با مقایسه تفاوت بین نسبت مخارج سرمایه‌ای به درآمد عملیاتی (CE) بنگاه در دوره اخیر و میانگین سطح سه سال گذشته اندازه‌گیری می‌کند. مقدار بالای CI نشان می‌دهد که بنگاه در دوره جاری فعالیت‌های سرمایه‌گذاری بیشتری نسبت به سطح تاریخی خود انجام داده است، که ممکن است نشان‌دهنده بیش‌اعتمادی یا ناکارآمدی مدیریت باشد. مالی رفتاری بر این باور است که چنین رفتار بیش سرمایه‌گذاری اغلب در دوره‌های خوش‌بینی بازار رخ می‌دهد و احتمالاً منجر به تأثیرات منفی بر درآمدهای آتی می‌شود. به طور خاص، برای شرکت‌هایی که جریان نقدی بالاتری و نسبت بدهی کمتری دارند، تصمیمات سرمایه‌گذاری آنها محدودیت کمتری دارد و تأثیر منفی این بیش سرمایه‌گذاری ممکن است بیشتر باشد. بنابراین، این عامل برای چنین شرکت‌هایی قدرت پیش‌بینی قوی‌تری دارد.