نرخ رشد سالانه ارزش بازار تعدیل شده با انتشار سهام
factor.formula
نرخ رشد سالانه ارزش بازار تعدیل شده با انتشار سهام = ln(ارزش کل بازار فعلی / ارزش کل بازار در مدت مشابه سال گذشته) - ln(1 + نرخ بازده تجمعی در همان بازه زمانی)
این فرمول نرخ رشد ارزش بازار تعدیل شده با انتشار سهام سالانه را با کم کردن لگاریتم نرخ بازده تجمعی از نسبت لگاریتمی ارزش بازار محاسبه می کند. هدف از این کار حذف تأثیر نوسانات قیمت سهام بر تغییرات ارزش بازار است، تا به این ترتیب تأثیر انتشار سهام بر ارزش بازار را دقیق تر منعکس کند.
- :
ارزش کل بازار فعلی. به ارزش کل بازار شرکت در نقطه زمانی فعلی هنگام محاسبه این عامل اشاره دارد. ارزش کل بازار برابر است با قیمت بازاری کلیه سهام منتشر شده توسط شرکت ضربدر حجم انتشار آن.
- :
ارزش کل بازار در مدت مشابه سال گذشته. به ارزش کل بازار شرکت در همان نقطه زمانی یک سال قبل از نقطه زمانی فعلی اشاره دارد. برای محاسبه تغییرات سالانه ارزش بازار استفاده می شود.
- :
نرخ بازده تجمعی در همان بازه زمانی. به نرخ بازده تجمعی قیمت سهام بین نقطه زمانی فعلی و مدت مشابه سال قبل اشاره دارد. برای حذف تأثیر نوسانات قیمت سهام بر ارزش بازار استفاده می شود، تا بتوان سهم انتشار سهام در ارزش بازار را دقیق تر محاسبه کرد. نرخ بازده تجمعی را می توان با محاسبه درصد تغییر قیمت یا نرخ بازده در طول دوره نگهداری به دست آورد.
factor.explanation
این عامل تغییرات ارزش بازار ناشی از انتشار سهام در طول سال را با محاسبه تفاوت بین نرخ رشد سالانه ارزش بازار و بازده تجمعی سهام در همان دوره زمانی اندازه‌گیری می‌کند. ایده اصلی این است که وقتی یک شرکت تأمین مالی سهام انجام می‌دهد، حقوق و منافع سهامداران فعلی را رقیق می‌کند و ممکن است توسط بازار به عنوان سیگنالی تفسیر شود که شرکت ممکن است با فشار مالی یا چشم‌اندازهای ضعیف روبرو باشد، که ممکن است منجر به تأثیرات منفی بر درآمدهای آتی شود. بنابراین، این عامل معمولاً با بازده سهام آتی همبستگی منفی دارد و منعکس کننده "اثر جامع انتشار سهام" است. این عامل برای بازه‌های زمانی مختلف برای سنجش تأثیر انتشار سهام بر ارزش بازار شرکت در مقیاس‌های زمانی مختلف قابل استفاده است. مقدار بالا معمولاً به این معنی است که شرکت سهام بیشتری در آن سال منتشر کرده است، که ممکن است نشان دهنده کاهش بازده سهام در آینده باشد.