این عامل تغییرات قیمت سهام را در 20 روز معاملاتی گذشته با محاسبه نسبت قیمت بسته شدن فعلی (close_t) به قیمت بسته شدن 20 روز معاملاتی قبل (close_{t-20}) اندازه گیری می کند. این نسبت نشان دهنده بازدهی بازه 20 روزه است. مقداری بزرگتر از 1 نشان می دهد که سهام در 20 روز معاملاتی گذشته روند صعودی داشته است و مقداری کمتر از 1 نشان می دهد که سهام در روند نزولی بوده است. هسته اصلی این عامل تعیین این است که آیا بازار عمدتاً تحت تأثیر اثر مومنتوم است یا اثر بازگشتی با تجزیه و تحلیل این نسبت. هنگامی که مشاهده می شود مقدار عامل همبستگی مثبتی با بازده های آتی دارد، نشان می دهد که در بازار اثر مومنتوم وجود دارد. برعکس، اگر مقدار عامل همبستگی منفی با بازده های آتی داشته باشد، نشان می دهد که اثر بازگشتی وجود دارد. لازم به ذکر است که روز معاملاتی در اینجا به روزی اطلاق می شود که سهام عملاً معامله می شود، نه روز طبیعی. در کاربردهای عملی، این عامل معمولاً در ترکیب با سایر عوامل و مدل های مدیریت ریسک استفاده می شود.