Beta yang Disesuaikan Dimson
factor.formula
Model regresi Dimson:
Beta yang Disesuaikan Dimson:
dalam:
- :
Return saham $i$ pada waktu $t$.
- :
Return pada portofolio pasar pada waktu $t$.
- :
Pada waktu $t$, tingkat bebas risiko.
- :
Return saham $i$ pada waktu $t-1$.
- :
Return pada portofolio pasar pada waktu $t-1$.
- :
Pada waktu $t-1$, tingkat bebas risiko.
- :
Return saham $i$ pada waktu $t+1$.
- :
Return pada portofolio pasar pada waktu $t+1$.
- :
Pada waktu $t+1$, tingkat suku bunga bebas risiko.
- :
Istilah intersep saham $i$ merepresentasikan ekspektasi return saham ketika premi risiko pasar adalah 0.
- :
Sensitivitas return saham $i$ terhadap return pasar yang dilag satu periode (koefisien regresi) mencerminkan dampak perubahan return pasar periode sebelumnya terhadap return saham saat ini.
- :
Sensitivitas return saham $i$ terhadap return pasar saat ini (koefisien regresi) mengindikasikan dampak perubahan return pasar saat ini terhadap return saham saat ini.
- :
Sensitivitas (koefisien regresi) return saham $i$ terhadap return pasar yang memimpin satu periode mencerminkan dampak perubahan return pasar pada periode berikutnya terhadap return saham saat ini.
- :
Istilah residual dari model regresi merepresentasikan fluktuasi return saham yang tidak dapat dijelaskan oleh model.
- :
Beta yang disesuaikan Dimson adalah jumlah dari koefisien beta dari premi risiko pasar yang dilag, saat ini, dan memimpin dan digunakan untuk mengukur risiko sistematis suatu saham.
factor.explanation
Beta yang disesuaikan Dimson dirancang untuk mengatasi bias estimasi dalam perhitungan beta tradisional yang disebabkan oleh perdagangan saham yang jarang (atau tidak sinkron). Beta tradisional biasanya diregresikan berdasarkan return harian saham dan return harian pasar, tetapi ketika saham tidak diperdagangkan secara aktif, metode ini mungkin tidak secara akurat mencerminkan sensitivitas saham terhadap risiko pasar. Metode Dimson menangkap reaksi tertunda dari harga saham yang mungkin terjadi karena perdagangan yang jarang dengan memperkenalkan istilah lag dan istilah lead dari return pasar ke dalam model regresi. Beta yang disesuaikan Dimson diperoleh dengan menjumlahkan koefisien regresi, yang dapat lebih baik mencerminkan eksposur risiko sistematis saham selama periode waktu tertentu, dan sangat cocok untuk saham yang tidak diperdagangkan secara aktif atau memiliki likuiditas yang buruk.