Faktor ini mengukur perubahan harga saham dalam 20 hari perdagangan terakhir dengan menghitung rasio harga penutupan saat ini (close_t) terhadap harga penutupan 20 hari perdagangan yang lalu (close_{t-20}). Rasio ini merepresentasikan return interval 20 hari. Nilai yang lebih besar dari 1 menunjukkan bahwa saham telah berada dalam tren naik dalam 20 hari perdagangan terakhir, dan nilai yang kurang dari 1 menunjukkan bahwa saham telah berada dalam tren turun. Inti dari faktor ini adalah untuk menentukan apakah pasar terutama didorong oleh efek momentum atau efek reversal dengan menganalisis rasio ini. Ketika diamati bahwa nilai faktor berkorelasi positif dengan return di masa depan, itu menunjukkan bahwa ada efek momentum di pasar; sebaliknya, jika nilai faktor berkorelasi negatif dengan return di masa depan, itu menunjukkan bahwa ada efek reversal. Perlu diperhatikan bahwa hari perdagangan di sini mengacu pada hari ketika saham benar-benar diperdagangkan, bukan hari kalender. Dalam aplikasi praktis, faktor ini biasanya digunakan dalam kombinasi dengan faktor lain dan model manajemen risiko.